La liquidación se da cuando el precio de marca alcanza el precio de liquidación y la posición se cierra al precio de bancarrota (nivel de precio con 0% de margen). También implica que el saldo del margen de posición es inferior al nivel de margen de mantenimiento requerido.

 

Por ejemplo, supongamos que el precio de liquidación es de 15,000 USDT y el precio de marca actual es de 20,000 USDT. Si el precio de marca desciende a 15,000 USDT, significa que ha alcanzado el precio de liquidación y que las pérdidas no realizadas de la posición han alcanzado el nivel de margen de mantenimiento. Se activará la liquidación. 

 

Para obtener más información sobre cómo consultar el precio de marca, haz clic aquí. 

Cálculo del precio de liquidación

(A) Modo de margen aislado

El modo de margen aislado representa el margen asignado a una posición aislada del saldo de la cuenta del trader. Este modo permite a los traders gestionar sus riesgos en consecuencia, puesto que el importe máximo que puede perder un trader en la liquidación se limita al margen de posición asignado a esa posición abierta.

Fórmulas

Para compra/posición larga:

Precio de Liquidación (Largo) = Precio de Entrada - [(Margen Inicial - Margen de Mantenimiento)/Tamaño del Contrato] - (Margen Extra Añadido/Tamaño del Contrato)

 

Para venta/posición corta:

Precio de Liquidación (Corto) = Precio de Entrada + [(Margen Inicial - Margen de Mantenimiento)/Tamaño del Contrato] + (Margen Extra Añadido/Tamaño del Contrato)

 

Notas: 

- Valor de la Posición = Tamaño del Contrato × Precio de Entrada

- Margen Inicial (MI) = Valor de la Posición / apalancamiento

- Margen de Mantenimiento (MM) = (Valor de la Posición x MMR) - Deducción del Margen de Mantenimiento

- La tasa de margen de mantenimiento (MMR) se basa en el nivel de límite de riesgo. Para más detalles, consulte Margen de Mantenimiento (Contratos USDT).

Ejemplo 1 (posición larga):

El trader A abre una posición larga de 1 BTC a 20,000 USDT con un apalancamiento de 50x. Suponiendo que la Tasa de Margen de Mantenimiento (TMM) sea del 0,5% y no se añada margen adicional:

 

Margen inicial = 1 × 20.000 USDT / 50 = 400 USDT

Margen de mantenimiento = 1 × 20.000 x 0,5% - 0 = 100 USDT

LP = 20.000 USDT - (400 - 100) = 19.700 USDT

Ejemplo 2 (posición corta):

El trader B abre inicialmente una posición corta de 1 BTC a 20,000 USDT con un apalancamiento de 50x. Después, añade manualmente 3,000 USDT más a su margen de posición. El nuevo precio de liquidación después de añadir el margen se calculará de la siguiente manera: 

 

Margen inicial = 1 × 20,000 USDT / 50 = 400 USDT

MMR = 0.5% 

Margen de mantenimiento = 1 × 20.000 x 0,5% - 0 = 100 USDT

 

LP = 20,000 USDT + [(400 - 100)] + (3000/1) = 23,300 USDT

Ejemplo 3 (posición larga, tarifa de financiación deducida del margen de posición)

El trader abre una posición larga de 1 BTC a 20,000 USDT con un apalancamiento de 50x. El precio de liquidación inicial es de 19,700 USDT (consulte el ejemplo 1 anterior). Sin embargo, el trader debe 200 USDT en tarifas de financiación y su saldo disponible no basta para pagarlas. 

 

Cuando el saldo disponible de un trader no basta para pagar las tarifas de financiación, estas se deducen del margen de posición. Por lo tanto, la disminución del margen de posición acerca el precio de liquidación al precio de marca (Mark Price), lo que hace que la posición sea más propensa a la liquidación.

 

El nuevo precio de liquidación debido a la reducción del margen de posición se calcula de la siguiente manera:

 

Margen inicial = 1 × 20.000 USDT / 50 = 400 USDT

MMR = 0,5%.

Margen de mantenimiento = 1 × 20.000 x 0,5% - 0 = 100 USDT

 

LP = 20,000 - [(400 - 100)] - (- 200/1) = 19,900 USDT

(B) Modo de margen cruzado

Al contrario que en el modo de margen aislado, en el modo de margen cruzado el precio de liquidación puede seguir cambiando puesto que el saldo disponible se ve afectado por el resto de pares de trading. En el modo de margen cruzado, el margen inicial usado para cada posición se aísla del saldo de la cuenta, pero el saldo restante se comparte. El saldo disponible se ve afectado por las PyG no realizadas en todas las posiciones existentes. La liquidación solo se activa si no hay saldo disponible y la posición no tiene suficiente margen de mantenimiento para mantenerse. 

Ilustración 1 (sin contar con las tarifas)

En el modo de margen cruzado, suponiendo que el trader A quiere abrir una posición larga de 2 BTC a 10,000 USDT con un apalancamiento de 100x.  El saldo disponible actualmente es de 2,000 USDT. 

 

Margen de mantenimiento = tasa de margen de mantenimiento × valor de la orden

 = 2 × 10,000 × 0.5% = 100 USDT

 

Para calcular el nivel de precio de mantenimiento (liquidación), tenemos que ver cuál es su pérdida sostenible actual. 

 

Pérdida sostenible total = saldo disponible – margen de mantenimiento

        = 2,000 – 100

        = 1,900 USDT 

 

Con 1,900 USDT, la posición puede soportar una pérdida de precio de 950 USDT (1,900 / 2). Por lo tanto, el precio de liquidación de esta posición sería de 9,050 USDT (10,000 – 950). 

 

El trader A acepta este nivel de riesgo y abre la posición. El margen inicial de 200 USDT se cubre con su saldo disponible para abrir la posición.  

 

Margen inicial = tamaño del contrato × precio de entrada / apalancamiento

= (2 × 10,000) / 100 = 200 USDT

Saldo disponible = 1,800 USDT

Ilustración 2 

Al cabo de un tiempo, el precio aumenta a 10,500 USDT y la posición del trader A tiene ganancias no realizadas de 1,000 USDT (500 × 2). 

 

Pérdida sostenible total = saldo disponible + margen inicial – margen de mantenimiento + ganancias no realizadas

                                         = 1,800 + 200 – 100 + 1,000

                                         = 2,900 USDT

 

Con 2,900 USDT, la posición puede soportar una pérdida de precio de 1.450 USDT (2,900 / 2). El precio de liquidación de esta posición sería de 9,050 USDT (10,500 – 1.450). 

Aplicando la lógica anterior, podemos deducir la fórmula del precio de liquidación de la siguiente manera. 

Fórmula

Posición con ganancias no realizadas

LP (posición larga) = [precio de entrada – (saldo disponible + margen inicial – margen de mantenimiento)]/tamaño de la posición neto

LP (posición corta) = [precio de entrada + (saldo disponible + margen inicial – margen de mantenimiento)]/tamaño de la posición neto

Posición con pérdidas no realizadas

LP (posición larga) = [precio de marca actual – (saldo disponible + margen inicial – margen de mantenimiento)]/tamaño de la posición neto

LP (posición corta) = [precio de marca actual + (saldo disponible + margen inicial – margen de mantenimiento)]/tamaño de la posición neto

 

Nota: Puede haber una pequeña diferencia con el precio de liquidación real debido a las tarifas para cerrar las posiciones.

A continuación figuran algunos ejemplos de cálculo del precio de liquidación en el modo de margen cruzado (sin contar con las tarifas).

 

Ejemplo 1 (posición perfectamente en cobertura)

Una cobertura perfecta solo puede formarse con el mismo símbolo y la misma cantidad de contrato en el modo de margen cruzado. Por ejemplo, un trader mantiene una posición larga de BTC-USDT de 1 BTC y una posición corta de BTC-USDT de 1 BTC en el modo de margen cruzado.

 

Una posición perfectamente cubierta no se liquida nunca, pues las ganancias no realizadas de una posición se usan para compensar las pérdidas no realizadas de la otra posición.

Ejemplo 2 (posición parcialmente cobertura) 

 

Suponiendo que el trader B mantiene dos posiciones con un apalancamiento de 100x como se indica a continuación y que el saldo disponible actualmente es de 3,000 USDT. El precio de marca actual es de 9,500 USDT.

 

 

La posición corta no se liquidará nunca porque el tamaño del contrato de la posición larga es mayor que el de la posición corta. Cuando el precio aumenta, las ganancias no realizadas de la posición larga siempre son mayores que las pérdidas no realizadas de la posición corta.

 

Para la posición larga, solo tenemos que considerar la exposición neta de la posición abs(posición larga – posición corta) = abs(2 BTC - 1 BTC) = 1 BTC al calcular el precio de liquidación. 

 

Margen inicial = (1 × 10,000) / 100 = 100 USDT

Margen de mantenimiento = 1 × 10,000 × 0.5% = 50 USDT

Saldo disponible = 3,000 USDT

LP (posición larga) = [9,500 - (3,000 + 100 - 50)]/1 = 6,450 USDT

 

Nota: En el modo de margen cruzado, las pérdidas no realizadas reducirán el saldo disponible. Las ganancias no realizadas no afectarán al saldo disponible porque Bybit no admite las ganancias no realizadas para abrir nuevas órdenes, retirar ni compensar pérdidas no realizadas para una posición no cubierta. 

Ejemplo 3 (posiciones con diferentes símbolos)

El trader C mantiene actualmente las dos posiciones siguientes y el saldo disponible es de 2,500 USDT.

 

 

Para la posición BTCUSDT:

LP = 19,500 – (2,500 + 200 – 100) / 1 = 16,900 USDT

 

Para la posición ETHUSDT:
LP = 2,000 +  (2,500 + 400 – 100) / 10 = 2,280 USDT

 

Suponiendo que el trader C ha abierto otra posición corta BITUSDT. Los detalles de la posición son los siguientes:

 

 

Nuevo saldo disponible = 2,500 – 500 (pérdidas no realizadas extra de la posición larga BTCUSDT) – 240 USDT (margen inicial para BITUSDT) = 1,700 USDT

 

El nuevo precio de liquidación de cada posición se calcula de la siguiente manera:

 

Para la posición larga BTCUSDT:

LP = 19,000 – (1,700 + 200 – 100) / 1 = 17,200 USDT

 

Para la posición BITUSDT:

LP = 0,6 + (1,700 +240 – 60) / 10,000 = 0.788 USDT

 

Para la posición ETHUSDT:
LP = 2,000 + (1,700 + 400 – 100) / 10 = 2,200 USDT

 

Basándonos en los ejemplos anteriores, podemos concluir que cuando varias posiciones utilizan el mismo activo (USDT) como margen en el modo de margen cruzado, el precio de liquidación de la posición rentable se acerca al precio de marca cada vez que aumentan las pérdidas no realizadas de la posición perdedora. Esto se debe a que el saldo disponible compartido se ve reducido al utilizarse para cubrir las pérdidas no realizadas de la posición perdedora. Las ganancias no realizadas no aumentan el saldo disponible, como se menciona en el ejemplo 2.

 

Cuando el saldo disponible llega a 0, el precio de liquidación de las dos posiciones deja de variar, ya que lo que ahora respalda la posición es el margen inicial de la misma, que no se comparte.

 

La única excepción es la deducción de las tarifas de financiación del margen inicial de la posición, cuando el saldo disponible es 0. Cuando esto ocurre, el precio de liquidación de la posición se recalcula y se acerca al precio de marca.