ในการเทรดออปชันส์ มูลค่าเดลต้าทําหน้าที่เป็นตัวชี้วัดที่สําคัญ ซึ่งบ่งบอกถึงความอ่อนไหวของราคาของออปชันส์ต่อการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ในสัญญาออปชันส์ของ Bybit ที่ชําระราคาใน USDC เดลต้าสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่คาดการณ์ของราคาออปชันส์ใน USDC สําหรับการเปลี่ยนแปลง 1 USDC ในราคาสินทรัพย์อ้างอิง

 

นักเทรดออปชันส์ใช้กลยุทธ์ต่างๆ เพื่อใช้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของตลาด ตัวอย่างเช่น หากนักเทรดคาดการณ์ว่าราคา BTCUSDC จะยังคงต่ํากว่า 60,000 ภายในสอง (2) สัปดาห์ พวกเขาอาจเลือกที่จะขาย 60,000 call ที่หมดอายุในช่วงเวลานั้นเพื่อเก็บพรีเมี่ยมออปชัน ในกรณีดังกล่าว นักเทรดจะจัดการเดลต้าของพอร์ตโฟลิโอของตนอย่างมีกลยุทธ์ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพผลกําไรภายในช่วงราคาที่คาดการณ์ไว้ โดยสอดคล้องกับแนวโน้มตลาดและกลยุทธ์ที่เลือก

 

หรือว่านักเทรดที่ต้องการผลกําไรจากความผันผวนโดยนัยมักจะพยายามรักษาเดลต้าของตนให้อยู่ในพารามิเตอร์ที่ยอมรับได้เพื่อลดการประเมินกําไรและขาดทุน เนื่องจากเดลต้าของออปชันส์ผันผวนตามพลวัตของตลาด นักเทรดต้องปรับโพสิชันของตนอย่างต่อเนื่องโดยใช้สัญญา Perpetual หรือฟิวเจอร์สเป็นหลักเพื่อควบคุมความเสี่ยงโดยรวมจาก Delta ดังนั้น Bybit จึงจัดหาเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงเดลต้าแบบไดนามิกเพื่ออํานวยความสะดวกให้กับนักเทรดในการจัดการกลยุทธ์การเทรดความผันผวนอย่างมีประสิทธิภาพ

 

 

 

การป้องกันความเสี่ยงเดลต้าแบบไดนามิก (DDH) คืออะไร

การป้องกันความเสี่ยงเดลต้าแบบไดนามิก (Dynamic Delta Hedging, DDH) เป็นกลยุทธ์การจัดการความเสี่ยงที่นักเทรดใช้เพื่อสำรวจความซับซ้อนของตลาดคริปโตเคอเรนซีที่ผันผวนด้วยความแม่นยําและประสิทธิภาพ ฟังก์ชัน DDH ของ Bybit ทํางานโดยอัตโนมัติโดยดําเนินการคําสั่งซื้อหรือขายสําหรับสัญญา Perpetual ที่ราคาตลาดในนามของคุณ ซึ่งจะปรับเดลต้าของพอร์ตการลงทุนของคุณแบบไดนามิกทุกหก (6) วินาที เพื่อให้แน่ใจว่าเดลต้าของสัญญาออปชันของคุณยังคงอยู่ในช่วงที่ต้องการและตอบสนองต่อแนวโน้มตลาดทันที

 

ปัจจุบัน ฟีเจอร์นี้เข้ากันได้กับโหมด Cross Margin และโหมด Portfolio Margin ภายใต้บัญชี Unified Trading Account เพื่อให้มีความยืดหยุ่นในกลยุทธ์การจัดการความเสี่ยง

 

อ่านเพิ่มเติม

Greek ในออปชันส์

ข้อได้เปรียบที่สําคัญ

• ปรับอัตโนมัติ: จะมีการปรับเดลต้าทุก 6 วินาทีเพื่อให้ตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดได้อย่างทันท่วงที

• ลดความเสี่ยง: รักษาเดลต้าให้อยู่ในช่วงที่ต้องการ ลดความเสี่ยงต่อความผันผวนของตลาด

• โอกาสกําไรที่เพิ่มขึ้น: ใช้ประโยชน์จากแนวโน้มตลาดทันทีเพื่อเพิ่มผลกําไร

 

 

 

 

 

 

 

 

ความเสี่ยง

แม้ว่า DDH จะให้ประโยชน์อย่างมากในการจัดการความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอและเพิ่มผลกําไรสูงสุด แต่สิ่งสําคัญคือต้องยอมรับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง:

 

• การเปิดใช้งาน DDH อาจส่งผลให้ปิดโพสิชันที่มีอยู่โดยอัตโนมัติและการป้องกันความเสี่ยงที่ไม่จําเป็นด้วยคําสั่งที่มีอยู่ที่สร้างขึ้นด้วยตนเอง กรณีนี้เกิดขึ้นเนื่องจากกลยุทธ์ DDH จะตรวจสอบเดลต้าของพอร์ตการลงทุนอย่างต่อเนื่องและดําเนินการเพื่อรักษาความเสี่ยงจากเดลต้าที่สมดุลภายในช่วงความปลอดภัยที่กําหนดไว้ล่วงหน้า ดังนั้นจึงไม่แนะนําให้ส่งคําสั่งด้วยตนเองสําหรับสัญญา Perpetual ของสินทรัพย์อ้างอิงที่เกี่ยวข้องเมื่อเปิดใช้งาน DDH การทําเช่นนั้นอาจทําให้ค่าเดลต้าเกินช่วงที่ตั้งไว้ล่วงหน้า ซึ่งอาจส่งผลให้ปิดโพสิชันอัตโนมัติโดยกลยุทธ์

• ในกรณีที่คําสั่งล้มเหลวเนื่องจากมีเงินทุนไม่เพียงพอในบัญชีของคุณ กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงเดลต้าจะถูกยกเลิกโดยอัตโนมัติ

• หากโหมดมาร์จิ้นถูกเปลี่ยนเป็นโหมดที่กลยุทธ์ไม่รองรับ เช่น โหมด Isolated หรือ Cross Margin ในระหว่างกระบวนกลยุทธ์ กลยุทธ์จะถูกยกเลิก

• คําสั่งที่จับคู่ผ่านกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงเดลต้าจะยังคงมีอยู่แม้หลังจากกลยุทธ์ถูกยกเลิกแล้ว

• Bybit ไม่รับผิดชอบต่อความเสี่ยงใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการเปิดใช้งาน DDH

 

 

 

 

 

 

 

 

วิธีการทำงานของการป้องกันความเสี่ยงเดลต้าแบบไดนามิก (DDH)

เรามาดูตัวอย่างเพื่อแสดงให้เห็นว่า DDH ทํางานอย่างไรในสถานการณ์ตลาดที่แตกต่างกัน:

ตัวอย่าง

การตั้งค่ากลยุทธ์ DDH:

เหรียญ: BTC

ช่วงความปลอดภัยเดลต้า: -1 ถึง +1

เป้าหมายเดลต้า: 0

ป้องกันความเสี่ยงด้วย: สัญญา สัญญาต่อเนื่อง USDT 

ระยะเวลาทริกเกอร์: 1 นาที

แอมพลิจูดทริกเกอร์: 0.5%

 

สมมติว่าราคา BTC อยู่ที่ $40,000 โพสิชันของผู้ใช้ ณ T0 คือ:

 

 

 

ณ เวลา T1 ราคา BTC เพิ่มขึ้นเป็น $41,000:

 

 

ณ เวลา T1 เดลต้าทั้งหมดสําหรับโพสิชัน BTC ของผู้ใช้คือ +2 ซึ่งเกินขีดจํากัดสูงสุดของเดลต้า +1 ความผันผวนของตลาดภายในนาทีที่ผ่านมาอยู่ที่ 2.5% ซึ่งเกินเกณฑ์ที่กําหนดไว้ล่วงหน้าที่ 0.5% จึงเป็นไปตามเงื่อนไขการป้องกันความเสี่ยง

 

ปริมาณ สัญญาต่อเนื่อง BTCUSDT ที่จะขายจะถูกกําหนดดังนี้:

ปริมาณการขาย = Min(Max(มูลค่าเป้าหมายเดลต้า− เดลต้าสกุลเงินทั้งหมด,−ขนาดคําสั่งสูงสุด),−ขนาดสัญญาเดี่ยว)

=Min(Max(0−2,−100),−0.0001)=−2

 

หลังจากดําเนินการขายแล้ว มูลค่าเดลต้าจะถูกปรับเป็น 0 สิ่งสําคัญคือต้องทราบว่าหากค่าเดลต้าไม่สามารถกลับไปยังช่วงที่ปลอดภัยได้หลังจากการป้องกันความเสี่ยงเพียงครั้งเดียว เนื่องจากข้อจํากัดปริมาณคําสั่งเดียวสูงสุด กลยุทธ์จะไม่ส่งคําสั่งเพิ่มเติมทันทีเพื่อป้องกันการส่งผลต่อตลาด แต่จะรอหก (6) วินาทีก่อนที่จะประเมินเดลต้าของสกุลเงินอีกครั้งก่อนที่จะเริ่มอีกคําสั่ง

 

 

ณ เวลา T2 ราคา BTC ลดลงเป็น $39,000:

 

 

ณ เวลา T1 เดลต้าทั้งหมดสําหรับโพสิชัน BTC ของผู้ใช้คือ -3.8 ซึ่งเกินขีดจํากัดสูงสุดของเดลต้า -1 ความผันผวนของตลาดภายในนาทีที่ผ่านมาคํานวณได้เป็น 4.9% สูงกว่าเกณฑ์ที่กําหนดไว้ล่วงหน้าที่ 0.5% และเป็นไปตามเกณฑ์การป้องกันความเสี่ยง

 

ปริมาณ สัญญาต่อเนื่อง BTCUSDT ที่จะซื้อจะถูกกําหนดดังนี้:

ปริมาณการซื้อ = Mix(Max(มูลค่าเป้าหมายเดลต้า− เดลต้าทั้งหมดของสกุลเงิน,−ขนาดคําสั่งสูงสุด),−ขนาดสัญญาเดี่ยว)

=Min(Max(0−(−3.8),−100),−0.0001)=3.8

 

หลังจากดําเนินการตามคําสั่งซื้อแล้ว สัญญาต่อเนื่อง BTCUSDT จะปิดโพสิชันโดยได้ 3.8 BTC กําไรและขาดทุนของโพสิชันนี้สามารถคํานวณได้ดังนี้:

กําไร/ขาดทุน=3.8×[(40,000×10+41,000×212−39,000)]

=3.8×(1,166.66)=4,433.3 USD

 

การคํานวณนี้ไม่พิจารณาค่าธรรมเนียมการจัดการ หลังจากคําสั่งซื้อ มูลค่าเดลต้าจะกลับไปเป็น 0

 

 

ณ เวลา T3 ราคา BTC กลับมาที่ $40,000:

 

 

ณ เวลา T3 เดลต้าทั้งหมดสําหรับโพสิชัน BTC ของผู้ใช้คือ +1.8 ซึ่งเกินขีดจํากัดสูงสุดของเดลต้า +1 ความผันผวนของตลาดภายในนาทีที่ผ่านคำนวณได้ที่ 2.6% ซึ่งเกินเกณฑ์ที่กําหนดไว้ล่วงหน้าที่ 0.5% จึงเป็นไปตามเงื่อนไขการป้องกันความเสี่ยง

 

ปริมาณ สัญญาต่อเนื่อง BTCUSDT ที่จะขายจะถูกกําหนดดังนี้:

ปริมาณการซื้อ = min(max(มูลค่าเป้าหมายเดลต้า− เดลต้าทั้งหมดของสกุลเงิน,−ขนาดคําสั่งสูงสุด),−ขนาดล็อตสัญญาเดี่ยว)

=min(max(0−(+1.8),−100),−0.0001)=−1.8

 

หลังจากดำเนินการคําสั่งขาย มูลค่าเดลต้าจะกลับไปเป็น 0

 

 

ในช่วง T0 ถึง T3 ราคา BTC ผันผวนจาก $40,000 เป็น $41,000 เป็น $39,000 และกลับมาเป็น $40,000 หากไม่มีการป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิก บัญชีจะไม่มีกําไรเพิ่มเติม โดยมีกําไรที่เกิดขึ้นจริงและยังไม่เกิดขึ้นจริงรวม $0 อย่างไรก็ตาม ด้วยการป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิก บัญชีได้รับกําไรที่เกิดขึ้นจริงที่ $4,433.3 และกําไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงที่ $1,366.6 รวมกําไร $5,799.9

 

หมายเหตุ: การคํานวณนี้ไม่ได้คํานึงถึงการลดมูลค่าตามระยะเวลา การเปลี่ยนแปลงความผันผวนโดยนัย และค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรม