Quyền Bán Được Bảo Vệ là một chiến lược quản lý rủi ro mà các nhà giao dịch có thể sử dụng để kiểm soát các khoản lỗ tiềm ẩn đối với việc nắm giữ tài sản thông qua các hợp đồng Quyền Chọn. Chiến lược này thường được sử dụng để quản lý rủi ro của một vị thế mua bằng cách mua Quyền Chọn Bán. Ví dụ, khi người mua kỳ vọng giá của tài sản nắm giữ sẽ tăng lên, nhưng giá lại giảm do thị trường biến động khó lường.

 

Một chiến lược bán bảo vệ bao gồm một tài sản nắm giữ và một Quyền Chọn Bán. Một nhà giao dịch sử dụng chiến lược bảo hiểm rủi ro này sẽ trả một khoản phí để mua Quyền Chọn Bán, được gọi là phí Quyền Chọn.

 

 

Các Điểm Chính Để Tạo Chiến Lược

Chiến lược bán bảo vệ đạt được bằng cách mua cùng giá trị hợp đồng của Quyền Chọn Bán với giá trị của tài sản nắm giữ. Ví dụ: nếu bạn giữ 1 BTC, bạn cần mua Quyền Chọn Bán 1 BTC.

 

Thời Gian Vào Lệnh

Trước tiên, các nhà giao dịch cần tìm ra thời điểm thích hợp để mua Quyền Chọn Bán.

 

Chiến lược bán bảo vệ có thể là một công cụ quản lý rủi ro tốt khi đối mặt với một sự kiện đã được sắp xếp trước trên thị trường, nhưng không rõ nó sẽ ảnh hưởng như thế nào đến thị trường đầu tư. Ví dụ: bất kỳ quyết định nào được đưa ra tại cuộc họp sắp tới của Cục Dự Trữ Liên Bang (Fed) sẽ tác động đến thị trường đầu tư, nhưng các nhà giao dịch không chắc về sự thay đổi tích cực hay tiêu cực mà cuộc họp sẽ mang lại cho thị trường.

 

Trong trường hợp này, sẽ là một ý tưởng hay nếu tạo ra một chiến lược bán bảo vệ bằng cách mua Quyền Chọn Bán trước cuộc họp.

 

 

 

Thời Gian Hiệu Lực

Thời gian đáo hạn của Quyền Chọn Bán là khi kết thúc thời hạn hiệu lực của chiến lược thỏa thuận bảo vệ. Vì các chiến lược thỏa thuận bảo vệ thường được sử dụng để bảo vệ trước những thay đổi không chắc chắn do các sự kiện thị trường gây ra. Các nhà giao dịch cần lưu ý rằng ngày đáo hạn của Quyền Chọn Bán đã mua phải phù hợp với hiệu lực thời kỳ của chiến lược đặt bảo vệ.

 

Nếu muốn phòng ngừa rủi ro ngắn hạn, bạn nên mua Quyền Chọn ngắn hạn để tạo chiến lược bán bảo vệ. Ví dụ: để phòng ngừa sự không chắc chắn phát sinh từ các sự kiện thị trường sẽ diễn ra vào ngày mai, bạn nên mua Quyền Chọn Bán đáo hạn trong vòng một tuần. Điều này là do Quyền Chọn dài hạn ít biến động về giá hơn Quyền Chọn ngắn hạn, có thể không phòng ngừa rủi ro tốt.

 

Nói chung, Quyền Chọn ngắn hạn đề cập đến Quyền Chọn sẽ đáo hạn trong vòng một tháng; trong khi Quyền Chọn dài hạn là Quyền Chọn đáo hạn hơn một tháng.

 

 

 

Giá Thực Hiện

Giá thực hiện của Quyền Chọn Bán là một mức an toàn cho chiến lược phòng ngừa rủi ro này. Nếu giá của tài sản cơ sở giảm xuống dưới giá thực hiện khi Quyền Chọn đáo hạn, việc nhà giao dịch bị mất Quyền Chọn Bán được sử dụng trong chiến lược bán bảo vệ sẽ bị hạn chế.

 

Do đó, việc lựa chọn giá thực hiện Quyền Chọn phù hợp là rất quan trọng. Nói chung, Quyền Chọn At-The-Money/ATM (giá thực hiện của hợp đồng Quyền Chọn bằng với giá của tài sản cơ sở) được ưa thích hơn vì độ nhạy cao hơn đối với sự biến động của thị trường (được phản ánh trong giá trị delta và gamma ) và giá Quyền Chọn thấp hơn (được phản ánh trong giá trị biến động ngụ ý ). Quyền Chọn ATM có những ưu điểm:

• Xác suất thực hiện cao hơn Quyền Chọn Out-of-The-Money/OTM (Quyền Chọn đang lỗ).

• Giá Quyền Chọn tương đối hợp lý so với Quyền Chọn In-The-Money/ITM (Quyền Chọn đang lãi).

 

Cần lưu ý rằng tỷ lệ giảm dần theo thời gian của Quyền Chọn ATM cao hơn của Quyền Chọn OTM và ITM khi các yếu tố khác bằng nhau. Hơn nữa, khi thị trường biến động, sự biến động ngụ ý của Quyền Chọn ATM có thể được định giá quá cao.

 

Do những thiếu sót của Quyền Chọn ATM, khi các nhà giao dịch muốn mua Quyền Chọn Bán dài hạn để tạo ra một chiến lược bán bảo vệ, Quyền Chọn OTM cũng có thể được xem xét vì ba lý do sau:

 

1. Đối với các Quyền Chọn OTM có cùng mức giá thực hiện, mức chênh lệch của Quyền Chọn dài hạn lớn hơn Quyền Chọn ngắn hạn, nghĩa là Quyền Chọn dài hạn nhạy cảm hơn với biến động giá tài sản so với Quyền Chọn ngắn hạn.

2. Giá của Quyền Chọn OTM thấp hơn giá của Quyền Chọn ATM.

3. Giá trị thời gian của Quyền Chọn OTM giảm chậm của Quyền Chọn ATM.

 

 

Thời Gian Thoát Lệnh

Vì Quyền Bán Được Bảo Vệ không phải là một chiến lược quản lý rủi ro tự thực hiện. Điều quan trọng là các nhà giao dịch phải đóng các vị thế đúng hạn, đặc biệt là khi nắm giữ các Quyền Chọn Bán dài hạn - bất kể các vị thế Quyền Chọn đang lãi hay lỗ.