Thanh lý đề cập đến một sự kiện khi giá tham chiếu chạm giá thanh lý và vị thế được đóng ở giá phá sản (mức giá ký quỹ 0%). Điều này cũng có nghĩa là số dư ký quỹ vị thế giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì được yêu cầu.

 

Ví dụ: giả sử giá thanh lý là 15.000 USDT và giá tham chiếu hiện tại là 20.000 USDT. Khi giá tham chiếu giảm xuống 15.000 USDT, điều đó có nghĩa là giá tham chiếu chạm giá thanh lý và khoản lỗ chưa xác thực của vị thế đã đạt đến mức ký quỹ duy trì. Thanh lý sẽ được kích hoạt.

 

Để biết thêm thông tin về cách kiểm tra giá tham chiếu, vui lòng tham khảo tại đây.

Tính Giá Thanh Lý 

(A) Ký Quỹ Cô Lập

Chế độ ký quỹ cô lập mô tả số tiền ký quỹ được đặt vào một vị thế biệt lập với số dư tài khoản của nhà giao dịch. Chế độ này cho phép các nhà giao dịch quản lý rủi ro một cách phù hợp vì số tiền tối đa mà nhà giao dịch sẽ mất từ việc thanh lý được giới hạn ở mức ký quỹ vị thế được đặt cho vị thế mở đó.

Công Thức

Đối với Mua/Long:

Giá thanh lý (LP) = Giá vào lệnh - [(ký quỹ ban đầu - ký quỹ duy trì)/Quy mô hợp đồng] - (Ký quỹ được bổ sung thêm vào/Quy mô hợp đồng)

 

Đối với Bán/Short:

Giá thanh lý (LP) = Giá vào lệnh + [(ký quỹ ban đầu - ký quỹ duy trì)/Quy mô hợp đồng] + (Ký quỹ được bổ sung thêm vào/Quy mô hợp đồng)

 

Lưu ý:

— Giá trị vị thế = Giá vào lệnh x quy mô hợp đồng

— Ký quỹ ban đầu (IM) = Giá trị vị thế / đòn bẩy

— Ký quỹ duy trì (MM) = (Giá trị vị thế x Tỉ lệ ký quỹ duy trì) - Ký quỹ duy trì khấu trừ

— Tỷ lệ ký quỹ duy trì (MMR) dựa trên cấp giới hạn rủi ro. Để biết thêm thông tin chi tiết, vui long tham khảo Ký Quỹ Duy Trì (Hợp đồng USDT)

Ví dụ 1 (Long):

Nhà giao dịch A đã đặt lệnh long 1 BTC ở mức 20.000 USDT với đòn bẩy 50x. Giả sử Tỉ lệ ký quy duy trì là 0.5% và không có ký quỹ bổ sung được thêm vào:

 

Ký quỹ ban đầu = 1 × 20,000 USDT / 50 = 400 USDT

Ký quỹ duy trì = 1 × 20,000 x 0.5% - 0 = 100 USDT

Giá thanh lý = 20,000 USDT - (400 - 100) = 19,700 USDT

Ví dụ 2 (Short):

Ban đầu, nhà giao dịch B đặt lệnh short 1 BTC ở mức 20.000 USDT với đòn bẩy 50x. Sau đó, anh ấy đã tự thêm 3.000 USDT vào ký quỹ vị thế. Giá thanh lý mới sau khi thêm ký quỹ sẽ được tính như sau:

 

Ký quỹ ban đầu = 1 × 20,000 USDT / 50 = 400 USDT

Tỷ lệ ký quỹ duy trì = 0.5%

Ký quỹ duy trì = 1 × 20,000 x 0.5% - 0 = 100 USDT

 

Giá thanh lý = [20,000 USDT + (400 - 100)] + (3000/1) = 23,300 USDT

Ví dụ 3 (Long, phí funding được khấu trừ từ ký quỹ vị thế):

Nhà giao dịch đã đặt một vị thế long 1 BTC ở mức 20.000 USDT với đòn bẩy 50x. Giá thanh lý ban đầu là 19.700 USDT (tham khảo ví dụ 1 ở trên). Tuy nhiên, nhà giao dịch đã phát sinh phí funding 200 USDT và anh ta không có đủ số dư khả dụng để trang trải phí funding.

 

Khi các nhà giao dịch không đủ số dư khả dụng để trang trải phí funding, phí funding sẽ được khấu trừ từ ký quỹ vị thế. Do đó, việc giảm ký quỹ vị thế sau đó sẽ di chuyển giá thanh lý gần hơn với giá tham chiếu, làm cho vị thế dễ bị thanh lý hơn.

 

Giá thanh lý mới do giảm tỷ lệ ký quỹ vị thế hiện được tính như sau:

 

Ký quỹ ban đầu = 1 × 20,000 USDT / 50 = 400 USDT

Tỉ lệ ký quỹ duy trì = 0.5%

Ký quỹ duy trì = 1 × 20,000 x 0.5% - 0 = 100 USDT

 

Giá thanh lý = [20,000 - (400 - 100)] - (- 200/1) = 19,900 USDT

(B) Ký Quỹ Chéo

So với chế độ ký quỹ cô lập, giá thanh lý trong ký quỹ chéo có thể liên tục thay đổi vì số dư khả dụng sẽ bị ảnh hưởng bởi các cặp giao dịch khác. Trong ký quỹ chéo, ký quỹ ban đầu được sử dụng cho từng vị thế được tách biệt khỏi số dư tài khoản nhưng số dư còn lại được chia sẻ. Số dư khả dụng sẽ bị ảnh hưởng bởi PnL chưa xác thực xảy ra ở tất cả các vị thế hiện có. Việc thanh lý chỉ xảy ra khi không có số dư khả dụng và vị thế không có đủ ký quỹ duy trì để duy trì vị thế.

Ví dụ 1 (không hạch toán phí)

Trong ký quỹ chéo, giả sử nhà giao dịch A muốn mở một vị thế long 2 BTC ở mức 10.000 USDT với đòn bẩy 100x. Số dư khả dụng hiện tại là 2.000 USDT.

 

Ký quỹ duy trì = Tỷ lệ ký quỹ duy trì x Giá trị lệnh

     = 2 × 10.000 × 0,5% = 100 USDT

 

Để tính mức giá duy trì (thanh lý), chúng ta cần xem mức lỗ liên tục hiện tại của anh ta là bao nhiêu.

 

Tổng lỗ liên tục = Số dư khả dụng - Ký quỹ duy trì

    = 2.000 - 100

         = 1.900 USDT

 

Với 1.900 USDT, vị thế có thể duy trì mức giảm giá 950 USDT (1.900/2). Do đó, giá thanh lý của vị thế này sẽ là 9.050 USDT (10.000 - 950).

 

Nhà giao dịch A chấp nhận mức rủi ro này và mở vị thế. Ký quỹ ban đầu là 200 USDT sẽ được sử dụng từ số dư khả dụng của anh ấy để mở vị thế.

 

Ký quỹ ban đầu = Kích thước hợp đồng x Giá vào lệnh / Đòn bẩy

     = (2 × 10.000) / 100 = 200 USDT

Số dư khả dụng = 1.800 USDT

Ví dụ 2

Sau một thời gian, giá tăng lên 10.500 USDT và vị thế của nhà giao dịch A có lợi nhuận chưa xác thực là 1.000 USDT (500 × 2).

 

Tổng lỗ liên tục = Số dư khả dụng + Ký quỹ ban đầu - Ký quỹ duy trì + Lợi nhuận chưa xác thực

= 1.800 + 200 - 100 + 1.000

= 2.900 USDT

 

Với 2.900 USDT, vị thế có thể duy trì mức giảm giá 1.450 USDT (2.900/2). Giá thanh lý của vị thế này sẽ là 9.050 USDT (10.500 - 1.450).

Sử dụng logic trên, chúng ta có thể rút ra công thức giá thanh lý như dưới đây.

 

Công Thức

Vị thế có lãi chưa xác thực 

LP (Long) = [Giá vào lệnh - (Số dư khả dụng + Ký quỹ ban đầu - Ký quỹ duy trì)]/Kích thước vị thế ròng

LP (Short) = [Giá vào lệnh + (Số dư khả dụng + Ký quỹ ban đầu - Ký quỹ duy trì)]/Kích thước vị thế ròng

Vị thế có lỗ chưa xác thực 

LP (Long) = [Giá tham chiếu hiện tại - (Số dư khả dụng + Ký quỹ ban đầu - Ký quỹ duy trì)]/Kích thước vị thế ròng

LP (Short) = [Giá tham chiếu hiện tại + (Số dư khả dụng + Ký quỹ ban đầu - Ký quỹ duy trì)]/Kích thước vị thế ròng

 

Lưu ý: Có thể phát sinh chênh lệch nhỏ so với giá thanh lý thực tế do phí đóng (các) vị thế.

Dưới đây là một số ví dụ về cách tính giá thanh lý theo chế độ Ký Quỹ Chéo (không hạch toán phí).

 

Ví dụ 1 (phòng ngừa rủi ro hoàn toàn)

Phòng ngừa rủi ro hoàn toàn sẽ chỉ được hình thành dưới cùng một biểu tượng với cùng số lượng hợp đồng trong chế độ ký quỹ chéo. Ví dụ: một nhà giao dịch nắm giữ 1 BTC vị thế long BTCUSDT và 1 BTC vị thế short BTCUSDT ở chế độ ký quỹ chéo.

 

Một vị thế được phòng ngừa rủi ro hoàn toàn sẽ không bao giờ bị thanh lý vì lãi chưa xác thực của một vị thế sẽ được sử dụng để bù đắp cho lỗ chưa xác thực của vị thế kia.

Ví dụ 2 (vị thế được phòng ngừa rủi ro một phần)

Giả sử nhà giao dịch B đang nắm giữ hai vị thế sử dụng đòn bẩy 100x như sau và số dư khả dụng hiện tại là 3.000 USDT. Giá tham chiếu hiện tại là 9.500 USDT.

 

 

Vị thế short sẽ không bao giờ bị thanh lý vì quy mô hợp đồng của vị thế long lớn hơn so với vị thế short. Bất cứ khi nào giá tăng, lãi chưa xác thực của vị thế long luôn lớn hơn lỗ chưa xác thực hiện của vị thế short.

 

Đối với vị thế long, chúng ta chỉ cần xem xét mức độ tiếp xúc ròng của vị thế abs(Long - Short) = abs(2 BTC - 1 BTC) = 1 BTC khi tính giá thanh lý.

 

Ký quỹ ban đầu = (1 × 10.000 )/100 = 100 USDT

Ký quỹ duy trì = 1 × 10.000 × 0,5% = 50 USDT

Số dư khả dụng = 3.000 USDT

LP (Long) = [9.500 - (3.000 + 100 - 50)]/1 = 6.450 USDT

 

Lưu ý: Trong chế độ ký quỹ chéo, lỗ chưa xác thực sẽ làm giảm số dư khả dụng. Lãi chưa xác thực sẽ không ảnh hưởng đến số dư khả dụng, vì Bybit không hỗ trợ mở các lệnh mới bằng lãi chưa xác thực, rút hoặc bù bất kỳ lỗ chưa xác thực nào cho một vị thế chưa được phòng ngừa. 

Ví dụ 3 (các vị thế trên các hợp đồng khác nhau)

Nhà giao dịch C hiện đang nắm giữ hai vị thế bên dưới và số dư khả dụng hiện là 2.500 USDT.

 

 

Đối với vị thế BTCUSDT,

LP = 19.500 - (2.500+200-100)/1 = 16.900 USDT

 

Đối với vị thế ETHUSDT,

LP = 2.000 + (2.500 + 400 - 100)/10 = 2.280 USDT

 

Giả sử nhà giao dịch C đã mở một vị thế short BITUSDT khác. Chi tiết vị trí như sau:

 

 

Số dư khả dụng mới = 2.500 - 500 (lỗ bổ sung chưa xác thực từ vị thế long BTCUSDT) - 240 USDT (ký quỹ ban đầu cho BITUSDT) = 1.700 USDT

 

Giá thanh lý mới cho từng vị thế được tính như sau:

 

Đối với vị thế BTCUSDT,

LP = 19.000 - (1.700+200-100)/1 = 17.200 USDT

 

Đối với vị thế BITUSDT,

LP = 0,6 + (1.700+240-60)/10.000 = 0,788 USDT

 

Đối với vị thế ETHUSDT,

LP = 2.000 + (1.700 + 4.00 - 100)/10 = 2.200 USDT

 

Dựa trên các ví dụ trên, chúng ta có thể hiểu rằng khi nhiều vị thế đang sử dụng cùng một tài sản (USDT) làm ký quỹ trong chế độ ký quỹ chéo, giá thanh lý của vị thế có lãi sẽ tiến gần hơn đến giá tham chiếu mỗi khi lỗ chưa xác thực của vị thế thua lỗ tăng lên. Điều này xảy ra do số dư khả dụng được chia sẻ bị giảm sau khi được sử dụng để trang trải lỗ chưa xác thực của vị thế thua lỗ. Lãi chưa xác thực sẽ không làm tăng số dư khả dụng như đã đề cập trong ví dụ 2.

 

Khi số dư khả dụng về 0, giá thanh lý của cả hai vị thế sẽ không thay đổi vì những gì đang hỗ trợ vị thế hiện tại là ký quỹ ban đầu của vị thế, không được chia sẻ giữa các vị thế.

 

Ngoại lệ duy nhất là khi có các khoản khấu trừ phí funding cho ký quỹ ban đầu của vị thế. Điều này sẽ chỉ xảy ra khi số dư khả dụng bằng 0 và bất kỳ khoản khấu trừ phí funding nào cũng sẽ làm giảm ký quỹ ban đầu của vị thế. Khi điều này xảy ra, giá thanh lý của vị thế sẽ được tính toán lại và tiến gần hơn đến giá tham chiếu.