在 USDC 保证金系统内，账户的维持保证金是评估您账户风险等级的关键指标。当账户维持保证金率达到 100% 时，将触发强制平仓。

 

USDC 期权的强制平仓流程因常规保证金或组合保证金两种保证金模式而不同。两种保证金模式下，影响账户维持保证金的参数也不同。计算公式如下：

 

 

 

常规保证金

账户维持保证金率 = 维持保证金/保证金余额

常规保证金主要基于保证金余额、起始保证金和维持保证金，决定了账户被强制平仓的风险。

 

了解更多

起始保证金和维持保证金计算（期权）
维持保证金计算（USDC 合约）
强制平仓流程（USDC 合约）

 

 

当账户维持保证金率达到 100% 时，将触发强制平仓。一旦发生强平，系统将先强平 USDC 永续合约持仓，然后再强平期权空头持仓。 

 

如果账户内维持保证金仍达到 100%，空头期权持仓将被强平，以降低您 USDC 账户的风险。而空头期权持仓的强平顺序，取决于强平后可释放的保证金量。强平引擎将会优先在订单簿上寻找对手方来为投资者进行撮合，当订单簿流动性不足时，Bybit将会启动OTC，由场外做市商来进行交易，以降低账户的保证金占用率。

 

在此过程中，Bybit不会拿走客户的保证金，只会收取一定的强平费用补充保险池，来应对平台整体的穿仓风险。

 

请注意，期权买方可能面临的最大损失是买入期权的成本 —— 即支付的溢价和交易费，因此多头期权持仓不会被强平。

 

 

 

 

 

 

 

 

组合保证金

组合保证金主要根据 资产净值、起始保证金和维持保证金 决定账户的强平风险。

 

账户维持保证金率 = 维持保证金/资产净值

资产净值 = 保证金余额 + 期权市值

 

注意：交易者可使用账户内的维持保证金和起始保证金评估账户风险。

 

在组合保证金模式下，当账户维持保证金率大于100%时，触发强制平仓。具体强平流程如下：

 

1.取消账户内所有订单。

2.如果账户内维持保证金仍达到 100%，阶梯强平流程将试算平仓结果，并为客户强制平仓来释放保证金。

 

在此过程中，Bybit不会拿走客户的保证金，只会收取一定的强平费用补充保险池，来应对平台整体的穿仓风险。
 

 

例子：

假设交易者 A 持有 30 万 USDC 永续多仓仓位，50 万 USDC 期权空仓仓位，同时委托仓位价值 100 万 USDC 的限价单。

 

当账户内维持保证金达到 100% 时，触发强制平仓。具体强平流程如下：

 

1. 取消仓位价值 100 万 USDC 的订单。

 

2. 对于 30 万 USDC 永续多仓仓位 和 50 万 USDC 期权空仓仓位，强平引擎将试算平仓各个头寸后，维持保证金率可到达的百分比。

 

3. 假设经试算后，强平引擎认为强平 20 万 USDC 期权空仓仓位后，账户的维持保证金率下降更多，则会为客户强平 20万 USDC 期权空仓仓位。

 

4. 具体强平过程中，以下为两种可能出现的情况：

 

a. 在强平 20 万 USDC 期权空仓仓位的过程中，强平引擎检测订单簿中可作为对手方的挂单总价值为 40 万，且标记价格附近合理报价总价值约为 30 万，则强平引擎会为客户在订单薄上平掉 20 万的仓位。

 

b. 在强平 20 万 USDC 期权空仓仓位的过程中，强平引擎检测订单簿中可作为对手方的挂单总价值为 40 万，但标记价格附近合理报价总价值仅为 15 万，则强平引擎会为客户在订单薄上平掉 15 万的仓位。剩下的 5 万仓位，强平引擎会将仓位托管至 OTC 平台，由外部做市商竞价完成交易。

 

该过程中，如强平引擎判断交易者有过高风险（维持保证金率大于160%），则强平引擎将会直接接管全部仓位。