2024-05-14 12:06:11维持保证金是在交易中用来避免强制平仓的关键机制。本文旨在详细解释 USDT 永续合约的维持保证金计算过程。
什么是维持保证金？
维持保证金是交易者在其账户中必须持续保有的最低保证金额，以保持当前仓位不被强制平仓。当未结亏损导致仓位或账户的实际保证金低于这一最低要求时，系统将自动触发强平。
随着交易者持有的合约价值（即仓位价值+订单价值）增加，达到更高的风险限额档位时，所需的维持保证金比例也会随之增加，相应的保证金金额也会提升。 每个交易对有各自的基础维持保证金率 (MMR)，这一比率会根据风险限额的不同档位进行相应调整。
例如，假设交易者建立了一个 BTCUSDT 仓位，若仓位价值不超过 2,000,000 USDT，则所需的维持保证金率为仓位价值的 0.5%。若仓位价值升至 2,600,000 USDT，则所需的 MMR 将提高至仓位价值的 0.56%。
如需详细了解风险限额，请点击此处查阅我们的详细指南。
维持保证金率 (MMR) 的计算
各仓位的维持保证金率基于仓位价值，采用分档计算方法确定。当仓位价值超过特定的风险限额档位时，超出部分的维持保证金将按照新的风险限额档位对应的 MMR 进行计算。
示例
下表显示了 XYZUSDT 合约的详细保证金参数。
|
档位 |
风险限额 (USDT) |
所需维持保证金率 |
|
1 |
0 - 1,000 |
2% |
|
2 |
>1,000 - 2,000 |
2.5% |
|
3 |
>2,000 - 3,000 |
3% |
|
4 |
>3,000 - 4,000 |
3.5% |
|
5 |
>4,000 - 5,000 |
4% |
假设一名交易者以 10 倍杠杆买入 100 张合约，每张合约的价格为 35 USDT，那么该合约的总仓位价值为 3,500 USDT。
仓位价值 = 合约数量 × 平均入场价格
= 100 × 35 = 3,500 USDT
初始保证金 = 仓位价值 / 杠杆倍数
= 35 x 100 / 10 = 350 USDT
维持保证金 = 仓位价值 × MMR
= (1,000 x 2%) + (1,000 x 2.5%) + (1,000 x 3%) + (500 x 3.5%)
= 92.5 USDT
也就是说，在触发强平前，该仓位可以承受的最大未结亏损（使用标记价格计算得出）为 257.5 USDT (350 USDT - 92.5 USDT)。
公式
在了解维持保证金的计算方法之后，如上表所述，您可能注意到，当仓位价值很高时，此计算过程相当复杂。为了简化计算过程，我们提供了以下计算公式，帮助交易者快速计算仓位的维持保证金。
仓位价值 = 合约数量 × 平均入场价格
维持保证金 (MM) = (仓位价值 × MMR) - 维持保证金扣减额
其中，
n 档的 MM 扣减额 = (n-1) 档风险限额 ×（n 档 MMR 与 (n-1) 档 MMR 之间的差额）+ (n-1) 档 MM 扣减额
用户可以在我们的保证金参数页面查看每个风险限额档位所需的 MMR 及维持保证金扣减额的详细信息。
示例
下表显示了 ETHUSDT 合约的详细保证金参数。
|
档位 |
风险限额 |
最大杠杆 |
维持保证金率 |
维持保证金扣减额 |
|
1 |
0 - 100,000 |
25 |
2% |
0 |
|
2 |
>100,000 - 200,000 |
20 |
2.5% |
100,000 x (0.5%) + 0 = 500 |
|
3 |
>200,000 - 300,000 |
16.67 |
3% |
200,000 x (0.5%) + 500 = 1,500 |
|
4 |
>300,000 - 400,000 |
14.29 |
3.5% |
300,000 x (0.5%) + 1,500 = 3,000 |
|
5 |
>400,000 - 500,000 |
12.5 |
4% |
400,000 x (0.5%) + 3,000 = 5,000 |
*上表仅供参考，不代表实际保证金参数。 请参阅此页面以获取最新的保证金参数。
示例 1
交易者 A 采用 10 倍杠杆，开设 100 ETH 的多头仓位，每 ETH 价格为 4,000 USDT。
仓位价值：100 x 4,000 = 400,000 USDT（4 档）
初始保证金：400,000 / 10 = 40,000 USDT
维持保证金：400,000 x 3.5% - 3,000 = 11,000 USDT
也就是说，在触发强平前，该仓位可以承受的最大未结亏损为 29,000 USDT (40,000 USDT - 11,000 USDT)。
示例 2
交易者 B 采用 10 倍杠杆，开设 50 ETH 的 ETHUSDT 多头仓位，每 ETH 价格为 4,000 USDT。同时，以每 ETH 3,000 USDT 的价格设置了另外 50 ETH 的买入限价单。
仓位价值 = 50 ETH x 4,000 = 200,000 USDT（2 档）
仓位维持保证金 = 200,000 x 2.5% - 500 = 4,500 USDT
订单维持保证金 = 50 ETH x 3,000 x 3.5% = 5,250 USDT
所需的维持保证金总额 = 4,500 + 5,250 = 9,750 USDT
因此可见，当订单未成交时，订单的维持保证金是根据（仓位价值与订单价值之和）确定的 MMR 档位来计算的，而不是基于订单价值本身的风险档位计算。仓位价值为 200,000 USDT + 订单价值为 150,000 USDT，计算出 MMR 为 3.5%。
假设现在买入订单成交。此时所需的维持保证金总额为：
入场均价 = [(50 x 4,000) + (50 x 3,000)] / 100 = 3,500 USDT
仓位价值 = 100 ETH x 3,500 = 350,000 USDT（4 档）
初始保证金 = 350,000 / 10 = 35,000 USDT
维持保证金 = 350,000 x 3.5% - 3,000 = 9,250 USDT
订单成交后，所需的维持保证金总额降低至 9,250 USDT。也就是说，在触发强平前，该仓位可以承受的最大未结亏损为 25,750 USDT (35,000 USDT - 9,250 USDT)。
结论
为在 Bybit 上有效管理风险，交易者必须深入理解如何计算仓位和订单维持保证金。通过精确掌握这些保证金的计算方法，交易者能够更有效地降低强制平仓的风险，并优化自身交易策略。
有
没有