TWAP 策略簡介

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TWAP 策略簡介

2024-04-09 12:22:27

App 端網頁端常見問題解答

時間加權平均價格 (TWAP) 策略旨在將大額交易訂單拆分為數筆小額訂單，並按固定的時間間隔執行，從而降低大型訂單對市場行情的影響，使平均成交價格更貼近實際市場價格。

這有助於最大限度地減少由大額訂單導致的突然價格波動，使交易者能夠以可控的方式執行交易。使用 TWAP 策略，交易者可以利用市場波動，同時將風險降至最低。這是算法交易中的一種熱門工具，被機構投資者和對沖基金廣泛使用。

TWAP 策略的運作原理

Bybit 的 TWAP 策略目前適用於所有永續和交割交易以及現貨交易（僅限統一交易帳戶使用者）。TWAP 策略會根據用戶設置的參數計算最佳下單和執行時間。我們來舉例說明。

假設參數設置如下：

TWAP APP 01.png

總數量：96 BTC

總運行時間：4 小時

頻率：30 秒

隨機下單：關閉

根據上述參數，TWAP 算法將在 4 小時內以最佳時間間隔開始執行交易。

總運行時間 = 4 × 60 分鐘 × 60 秒 = 14,400 秒

在 14,400 秒內，TWAP 策略會將 96 BTC 拆分為 480 個訂單（14,400 秒/30 秒）。在 4 小時的總運行時間內，系統每 30 秒提交一個 0.2 BTC（96 BTC/480 個訂單）的市價單。

如果啟用隨機下單功能，則每個拆分訂單的數量將在一定範圍內自動調整，通常最多比原始單筆訂單數量增加或減少 20%。但是，系統仍將遵循在創建 TWAP 訂單時指定的所有其他要求，例如確保隨機訂單數量不超過最大單筆訂單數量。

在運行時間內，TWAP 算法會將訂單拆分為數筆小額訂單，並按固定的時間間隔執行，從而以可控的方式逐步完成整個訂單的交易。TWAP 訂單會持續運行，直到運行時間結束或整個訂單完全成交。但是，在某些特殊情況下，我們無法保證訂單全部執行。

TWAP 訂單存在以下訂單限制，可能會在觸發某些條件時終止。

每個賬戶最多可同時運行 10 個 TWAP 策略，每個交易對最多可同時開啟 5 個 TWAP 策略。
每個 TWAP 策略的下單頻率可從每個訂單 5 秒設定到每個訂單 60 秒。
請參閱現貨交易規則或衍生性商品交易參數，以了解每個子訂單的最低訂單數量。
對於現貨交易，透過 TWAP 策略下單的每個子訂單的最大訂單數量可點擊此處查看。對於永續和交割交易，每個子訂單的最大訂單數量必須 ≤ 此處所述最大訂單數量的一半。例如，如果 BTCUSDT 的最大訂單規模為 100 BTC，則每筆訂單的最大數量為 50 BTC。
所有 TWAP 訂單均為市價單（立即成交或取消訂單）。如果透過 TWAP 提交的訂單在特殊情況下未能完全成交，系統將嘗試再次撮合訂單。如果撮合失敗，訂單將被取消並等待下一次訂單提交，直到 TWAP 策略終止或結束。
TWAP 策略在訂單執行前不會佔用任何保證金。請確保您的賬戶在執行訂單時餘額充足，否則策略將終止。平倉訂單（只減倉訂單）不會佔用任何保證金。
在賬戶餘額不足以完成訂單、持倉模式變更或倉位價值超過風險限額或未平倉合約數量上限等情況下，TWAP 策略將自動終止。欲瞭解詳情，請參閱後文的常見問題解答部分。

如何設置 TWAP 策略

第 1 步：點選 Bybit App 底部的合約或交易，進入現貨或永續及交割交易。然後，點擊工具圖標，在交易頁面下選擇 TWAP。或者，您可以將訂單類型切換為 TWAP。

第 2 步：按照以下參數創建您的 TWAP 訂單：

持倉模式：與所選合約的持倉模式偏好一致。
總數量：輸入要提交的訂單的總數量，或使用百分比指示條快速設置訂單的合約數量以及賬戶可用保證金比例。
總運行時間：設置 TWAP 策略的運行時間，範圍為 5 分鐘至 24 小時；或從快捷預設選項中進行選擇：10 分鐘、30 分鐘、1 小時、4 小時或 8 小時。
頻率：選擇下單頻率。每個訂單的可能選項從 5 秒到 60 秒不等。
只減倉：這僅適用於永續和合約交易單向模式。在雙向持倉模式下，對於平倉訂單，交易者可以切換到「平倉」選項卡創建 TWAP 策略。