維持保證金對於維持交易倉位至關重要。 本文將詳細介紹 USDC 永續和交割合約的計算流程。 請注意，USDC 永續和交割合約僅支持統一交易帳戶。

 

 

 

什麼是維持保證金？

維持保證金是指交易者在其倉位或帳戶中保持的最低保證金金額，以便繼續持有倉位。 當未結虧損導致倉位或帳戶的倉位保證金低於所需維持保證金水準時，將觸發強平。

 

由於交易者持有較大的合約價值（倉位價值 + 訂單價值），因此隨著合約價值上升到特定水準，所需的維持保證金也將增加固定百分比。 每個交易對都有其維持保證金基礎率，根據風險限額等級的變化進行調整。

 

例如，當您開倉 BTC-PERP 倉位且倉位價值為 100,000 USDC 或以下時，該倉位所需的維持保證金率 （MMR） 為倉位價值的 0.4%。 如果倉位價值增加至 1,000,000 USDC，則所需的 MMR 也將增加至倉位價值的 0.5%。

 

 

欲了解風險限額詳情，請參閱此處的指南。

 

 

 

維持保證金率 （MMR） 計算

每個倉位的維持保證金率 （MMR） 根據倉位價值的保證金水準，使用基於層級的計算方式確定。 超出特定等級的超額金額將根據新等級的MMR計算。

 

示例

下表顯示了 XYZ-PERP 合約的保證金參數。

 

 

假設交易者以 35 USDC 的 10 倍槓桿買入 100 份多倉合約，則該合約的倉位價值為 3,500 USDC。

 

倉位價值 = 合約數量 x 平均入場價格

     = 100 x 35 = 3,500 USDC

 

初始保證金 = 倉位價值 / 槓桿

= 35 x 100 / 10 = 350 USDC

 

維持保證金 = 倉位價值 x MMR

          = （1,000 x 2%） + （1,000 x 2.5%） + （1,000 x 3%） + （500 x 3.5%）

          = 92.5 USDC

 

這意味著在強平前，倉位可承受 257.5 USDC （350 USDC - 92.5 USDC） 的最大未結虧損（使用標記價格計算）。

 

 

註解：

— USDC 合約的平均入場價格是指當前結算週期內您倉位的加權平均入場價格，受倉位數量增加影響。 在每個結算周期結束時，標記價格將成為新的平均入場價格。 欲了解詳情，請參閱 8-Hour結算機制。

 

 

 

公式

現在您已瞭解如何計算維持保證金，如上圖所示，在處理大額倉位價值時，計算過程可能非常繁瑣。 因此，為簡化交易，我們可以使用以下公式計算倉位維持保證金。

 

 

倉位價值 = 合約數量 x 平均入場價格

維持保證金 （MM） = （倉位價值 x MMR） - 維持保證金扣除額

 

而

第 n 級 MM 扣除額 = 第 n-1 級風險限額 x （第 n 級與第 n-1 級 MMR 之間的差異） + 第 n-1 級 MM 扣除額

 

每個風險限額等級所需的MMR和維持保證金扣除金額可在保證金參數頁面查看。 

 

 

 

示例

下表顯示了 BTC-PERP 的保證金參數。

 

 

*上表僅為插圖，不代表實際保證金參數。 欲瞭解最新保證金參數，請參閱此頁面。

 

 

示例 1

交易者 A 使用 10 倍槓桿，以 4,000 USDC 的價格開倉 100 ETH。

 

倉位價值 = 100 x 4,000 = 400,000 USDC （Tier 4）

初始保證金 = 400,000 / 10 = 40,000 USDC 

維持保證金 = 400,000 x 3.5% - 3,000 = 11,000 USDC

 

這意味著在觸發強平前，倉位可承受 29,000 USDC （40,000 USDC  - 11,000 USDC ） 的最大未結虧損。

 

假設結算週期為 8AM00 UTC，標記價格為 4,200 USDC。 倉位的平均入場價格更新為USDC 4,200。

 

當前所需的新維持保證金將根據當前平均入場價格重新計算。

 

新維持保證金 = 4,200 x 100 x 3.5% - 3,000 = 11,700 USDC

 

 

 

示例 2

交易者 B 使用 10 倍槓桿，以 4,000 USDC 開倉 50 ETH 的 ETH -PERP 多倉，同時以 3,000 USDC 買入 50 ETH 的限價單。

 

倉位價值 = 50 ETH x 4,000 = 200,000 USDC（二級）

倉位維持保證金 = 200,000 x 2.5% - 500 = 4,500 USDC

訂單維持保證金 = 50 ETH x 3,000 x 3.5% = 5,250 USDC

所需維持保證金總額 = 4,500 + 5,250 = 9,750 USDC

 

因此，我們可以看到，當訂單未成交時，訂單維持保證金將根據（倉位價值 + 訂單價值）確定的層級的相應MMR計算，而不是基於分層計算。 200,000 USDC 倉位價值 + 150,000 USDC 訂單價值等級所需的 MMR 為 3.5%。

 

假設買單現已成交。 所需總維持保證金已變為：

 

平均入場價格 = [（50 x 4,000） + （50 x 3,000）] / 100 = 3,500 USDC

倉位價值 = 100 ETH x 3,500 = 350,000 USDC （Tier 4）

初始保證金 = 350,000 / 10 = 35,000 USDC

維持保證金 = 350,000 x 3.5% - 3,000 = 9,250 USDC

 

訂單成交后，所需的整體維持保證金將降至 9,250 USDC。 這意味著在觸發強平前，倉位可承受 25,750 USDC （35,000 USDC - 9,250 USDC ） 的最大未結虧損。

 

 

 

倉位選項卡上的維持保證金顯示

倉位所需的維持保證金 （MM） 可在倉位標籤頁中找到。

 

 

您可能會注意到，由於倉位選項卡顯示的MM包含平倉預估費用，因此該MM將較高。

 

多頭和空頭倉位平倉預計費用的計算方式略有不同，具體如下：

 

預計平倉手續費（多倉）= 倉位價值 × （1 − 1 / 槓桿）× Taker 費率

 

預估平倉手續費（空倉）= 倉位價值 × （1 + 1 / 槓桿） ×Taker 費率

 

 

示例

重新審視示例 1，交易者 A 以 10 倍槓桿持有 100 ETH 合約的空頭倉位，價格為 USDC 4,000。

 

維持保證金 （MM） = 11,000 USDC

預估平倉手續費 = 100 × 4,000 × （1 + 1/10） × 0.055% = 242 USDC

 

在這種情況下，倉位選項卡上顯示的總維持保證金為 11,242 USDC （11,000 USDC + 242 USDC）。

 

 

假設結算週期為 8AM UTC，標記價格為 4,200 USDC。 倉位的平均入場價格將更新為 4,200 USDC。

 

新維持保證金 = 11,700 USDC

預計平倉手續費 = 100 × 4,200 × （1 + 1/10） × 0.055% = 254.1

 

倉位選項卡上顯示的維持保證金將更新為 11,954.1 USDC （11,700 USDC+ 254.1 USDC）。

 

 

 

結論

了解倉位和訂單維持保證金的計算流程對交易者在 Bybit 上有效管理風險至關重要。 通過瞭解這些保證金的計算方式，交易者可以做出明智決策，降低強平風險，優化交易策略。