2024-07-10 15:33:04維持保證金是在交易中用來避免強制平倉的關鍵機制。本文旨在詳細解釋 USDT 永續合約的維持保證金計算過程。
什麼是維持保證金？
維持保證金是交易者在其賬戶中必須持續保有的最低保證金額，以保持當前倉位不被強制平倉。當未結虧損導致倉位或賬戶的實際保證金低於這一最低要求時，系統將自動觸發強平。
隨着交易者持有的合約價值（即倉位價值 + 訂單價值）增加，達到更高的風險限額檔位時，所需的維持保證金比例也會隨之增加，相應的保證金金額也會提升。每個交易對有各自的基礎維持保證金率 (MMR)，這一比率會根據風險限額的不同檔位進行相應調整。
例如，假設交易者建立了一個 BTCUSDT 倉位，若倉位價值不超過 2,000,000 USDT，則所需的維持保證金率為倉位價值的 0.5%。若倉位價值升至 2,600,000 USDT，則所需的 MMR 將提高至倉位價值的 0.56%。
如需詳細瞭解風險限額，請點擊此處查閱我們的詳細指南。
維持保證金率 (MMR) 的計算
各倉位的維持保證金率基於倉位價值，採用分檔計算方法確定。當倉位價值超過特定的風險限額檔位時，超出部分的維持保證金將按照新的風險限額檔位對應的 MMR 進行計算。
示例
下錶顯示了 XYZUSDT 合約的詳細保證金參數。
|
檔位 |
風險限額 (USDT) |
所需維持保證金率 |
|
1 |
0 - 1,000 |
2% |
|
2 |
>1,000 - 2,000 |
2.5% |
|
3 |
>2,000 - 3,000 |
3% |
|
4 |
>3,000 - 4,000 |
3.5% |
|
5 |
>4,000 - 5,000 |
4% |
假設一名交易者以 10 倍槓桿買入 100 張合約，每張合約的價格為 35 USDT，那麼該合約的總倉位價值為 3,500 USDT。
倉位價值 = 合約數量 × 平均入場價格
= 100 × 35 = 3,500 USDT
初始保證金 = 倉位價值 / 槓桿倍數
= 35 x 100 / 10 = 350 USDT
維持保證金 = 倉位價值 × MMR
= (1,000 x 2%) + (1,000 x 2.5%) + (1,000 x 3%) + (500 x 3.5%)
= 92.5 USDT
也就是說，在觸發強平前，該倉位可以承受的最大未結虧損（使用標記價格計算得出）為 257.5 USDT (350 USDT - 92.5 USDT)。
公式
在瞭解維持保證金的計算方法之後，如上表所述，您可能注意到，當倉位價值很高時，此計算過程相當複雜。為了簡化計算過程，我們提供了以下計算公式，幫助交易者快速計算倉位的維持保證金。
倉位價值 = 合約數量 × 平均入場價格
維持保證金 (MM) = (倉位價值 × MMR) - 維持保證金扣減額
其中，
n 檔的 MM 扣減額 = (n-1) 檔風險限額 ×（n 檔 MMR 與 (n-1) 檔 MMR 之間的差額）+ (n-1) 檔 MM 扣減額
用戶可以在我們的保证金参数页面查看每個風險限額檔位所需的 MMR 及維持保證金扣減額的詳細信息。
示例
下錶顯示了 ETHUSDT 合約的詳細保證金參數。
|
檔位 |
風險限額 |
最大槓桿 |
維持保證金率 |
維持保證金扣減額 |
|
1 |
0 - 100,000 |
25 |
2% |
0 |
|
2 |
>100,000 - 200,000 |
20 |
2.5% |
100,000 x (0.5%) + 0 = 500 |
|
3 |
>200,000 - 300,000 |
16.67 |
3% |
200,000 x (0.5%) + 500 = 1,500 |
|
4 |
>300,000 - 400,000 |
14.29 |
3.5% |
300,000 x (0.5%) + 1,500 = 3,000 |
|
5 |
>400,000 - 500,000 |
12.5 |
4% |
400,000 x (0.5%) + 3,000 = 5,000 |
*上表僅供參考，不代表實際保證金參數。 請參閱此頁面以取得最新的保證金參數。
示例 1
交易者 A 採用 10 倍槓桿，開設 100 ETH 的多頭倉位，每 ETH 價格為 4,000 USDT。
倉位價值：100 x 4,000 = 400,000 USDT（4 檔）
初始保證金：400,000 / 10 = 40,000 USDT
維持保證金：400,000 x 3.5% - 3,000 = 11,000 USDT
也就是說，在觸發強平前，該倉位可以承受的最大未結虧損為 29,000 USDT (40,000 USDT - 11,000 USDT)。
示例 2
交易者 B 採用 10 倍槓桿，開設 50 ETH 的 ETHUSDT 多頭倉位，每 ETH 價格為 4,000 USDT。同時，以每 ETH 3,000 USDT 的價格設置了另外 50 ETH 的買入限價單。
倉位價值 = 50 ETH x 4,000 = 200,000 USDT（2 檔）
倉位維持保證金 = 200,000 x 2.5% - 500 = 4,500 USDT
訂單維持保證金 = 50 ETH x 3,000 x 3.5% = 5,250 USDT
所需的維持保證金總額 = 4,500 + 5,250 = 9,750 USDT
因此可見，當訂單未成交時，訂單的維持保證金是根據（倉位價值與訂單價值之和）確定的 MMR 檔位來計算的，而不是基於訂單價值本身的風險檔位計算。倉位價值為 200,000 USDT + 訂單價值為 150,000 USDT，計算出 MMR 為 3.5%。
假設現在買入訂單成交。此時所需的維持保證金總額為：
入場均價 = [(50 x 4,000) + (50 x 3,000)] / 100 = 3,500 USDT
倉位價值 = 100 ETH x 3,500 = 350,000 USDT（4 檔）
初始保證金 = 350,000 / 10 = 35,000 USDT
維持保證金 = 350,000 x 3.5% - 3,000 = 9,250 USDT
訂單成交後，所需的維持保證金總額降低至 9,250 USDT。也就是說，在觸發強平前，該倉位可以承受的最大未結虧損為 25,750 USDT (35,000 USDT - 9,250 USDT)。
結論
為在 Bybit 上有效管理風險，交易者必須深入理解如何計算倉位和訂單維持保證金。透過精確掌握這些保證金的計算方法，交易者能夠更有效地降低強制平倉的風險，並優化自身交易策略。
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