¿Cuál es la relación entre el apalancamiento y el margen?

Todo tipo de comercio e inversión incluyen dos aspectos; pérdidas y ganancias y gestión de riesgo. El apalancamiento es el instrumento principal para medir estos dos elementos. En Bybit, la función principal del apalancamiento es ajustar la tasa de margen inicial utilizada para su posición. El margen puede ser visto como colateral, es decir, que tanto riesgo el trader está dispuesto a asumir en esa inversión particular. 

Cuanto mayor sea el apalancamiento, menor será el margen utilizado. Con la misma cantidad de margen, los traders pueden abrir una posición mayor y ampliar sus ganancias pero al mismo tiempo, el precio de liquidación de la posición estará más  propenso al precio de entrada. Esto quiere decir que será más fácil que la posición sea liquidada sin dejar mucho espacio para la pérdida.

Cuanto más bajo sea el apalancamiento, más alto será el margen utilizado. Con la misma cantidad de margen, el tamaño de la posición que el trader podría abrir, sería relativamente limitado, lo cual no permitiría que el trader ampliará sus ganancias. Sin embargo, el precio de liquidación de la posición estará más lejos del precio de entrada, representado así, que la posición no será fácilmente liquidada ya que hay un mayor espacio para pérdida.

 

Bybit adopta 2 sistemas de margen

El modo de margen aislado y modo de margen cruzado.

¿Qué es el modo de margen aislado?

El modo de margen aislado muestra que el margen colocado en una posición, se aísla del saldo de la cuenta del trader. Este modo permite al trader manejar sus riesgos de acuerdo con la cantidad máxima que perdería de liquidación, limitando el margen de posición colocado para esa posición abierta. 

Por ejemplo, un trader abre una cantidad de posición de 1500 BTCUSD a $10,000 utilizando un apalancamiento del 1x. El margen inicial utilizado para abrir la posición es de 0.15 BTC. Ahora, el trader cambia el apalancamiento a 3x. El margen inicial requerido (colateral) cambiará de 0.15 BC a solo 0.05 BTC. En caso de liquidación, sólo perderá el margen inicial de 0.05 BTC (excluyendo las tarifas). Esto permite al trader limitar su riesgo.

¿Qué es el modo de margen cruzado?

El modo de margen cruzado utiliza todo el saldo disponible del trader dentro del tipo de moneda del par comercial correspondiente para evitar la liquidación. Cuando la equidad del par comercial es menor al margen de mantenimiento, la posición será liquidada. En caso de liquidación, el trader perderá todo su capital debido a ese par comercial particular.

Por ejemplo, un trader abre una posición de BTCUSDT. Cuando la posición de BTCUSDT se liquide, el trader perderá todo su saldo de USDT pero el saldo de BTC no se verá afectado.

¿El margen cruzado y el margen aislado son intercambiables cuando se tiene una posición abierta?

Los traders pueden cambiar siempre el modo de margen en la zona de órdenes. Cuando se cambia un modo de margen, se aplicará a la posición abierta y a cualquier orden activa y condicional. Todos los cambios de margen que se realicen, afectará al precio de liquidación de la posición. Por lo tanto, el margen cruzado y el margen aislado son intercambiables en cualquier momento, que la cuenta tenga un margen suficiente y el cambio en sí, no provoque una liquidación inmediata. 

 

¿Un trader puede cambiar el apalancamiento en el modo de margen cruzado? ¿Cómo se calcula el margen inicial y el margen de mantenimiento en el modo de margen cruzado?

En el modo de margen cruzado, los comerciantes pueden establecer su propio apalancamiento.

Para los nuevos usuarios que se hayan registrado desde el 9 de agosto, el sistema utilizará de forma predeterminada un apalancamiento de 10 veces para calcular el margen inicial. Si tomamos como ejemplo el contrato perpetuo de BTCUSDT, el margen inicial utilizado para comerciar este contrato es su valor contractual/10, es decir, la cantidad máxima de contratos que se pueden abrir en su cuenta se calculará de forma predeterminada utilizando un apalancamiento de 10 veces.

Si un comerciante desea usar otros múltiplos de apalancamiento, puede hacer clic en “Margen cruzado” en la zona de órdenes y ajustar el apalancamiento deslizando la barra indicadora de apalancamiento o ingresando manualmente el múltiplo de apalancamiento.

De manera predeterminada, el sistema utilizará el máximo apalancamiento permitido por el límite de riesgo actual para calcular el margen inicial. Para los usuarios que se registraron antes del 9 de agosto, el sistema seguirá utilizando el apalancamiento máximo permitido según el límite de riesgo actual para calcular el margen inicial predeterminado. Por ejemplo, el Contrato Perpetuo de BTCUSDT permite el uso de un apalancamiento máximo de 100 veces con el límite de riesgo mínimo. El margen inicial utilizada para hacer trading con este contrato es su valor de contrato/100, es decir, el número máximo de contratos que pueden abrirse en su cuenta se calculará usando un apalancamiento de 100 veces de manera predeterminada.

Echemos un vistazo al número de posiciones que pueden abrirse con diferentes múltiplos de apalancamiento. Tomemos BTCUSDT como ejemplo:

Un comerciante selecciona el modo de margen cruzado, el margen inicial a usar es 1,000 USDT y el número de contratos que se pueden comprar con apalancamientos de 100, 50 y 10 veces al precio de 30,000 USDT es el siguiente:

Apalancamiento de 100 veces: número de contratos = 1000 × 100 / 30,000 = 3.333 BTC.

Apalancamiento de 50 veces: número de contratos = 1000 × 50/ 30,000 = 1.666 BTC.

Apalancamiento de 10 veces: número de contratos = 1000 × 10 / 30,000 = 0.333 BTC.

Del ejemplo anterior, podemos ver que con menos apalancamiento usado en el modo de margen cruzado, menor será el tamaño de la posición que puede abrirse.

* Cantidad de Contratos = Margen inicial × Apalancamiento / Precio de entrada

The calculation of the maintenance margin is the same for cross margin mode and isolated margin mode. i.e. maintenance margin = position value * maintenance margin rate.

 

¿La modificación del apalancamiento de la posición afectará el precio de liquidación de la posición en el modo de margen cruzado?

En el modo de margen cruzado, el precio de liquidación de la posición solo cambiará cuando el saldo disponible de la cuenta, el tamaño de la posición, el precio de entrada de la posición o el límite de riesgo de la cuenta cambien. En caso contrario, el precio de liquidación será el mismo.

Los cambios en el precio de liquidación en el modo de margen cruzado se clasifican principalmente en las tres situaciones siguientes:

1. El trader solo mantiene una única posición y no mantiene ninguna orden activa.
   En este caso, el precio de liquidación no se verá afectado. Porque en el modo de margen cruzado, cuando el trader modifica el apalancamiento, el número de posiciones, el precio de entrada y la cantidad total de activos utilizados para respaldar la posición siguen sin cambios.
2. El usuario solo mantiene una única posición y mantiene órdenes activas al mismo tiempo.
   En este caso, el precio de liquidación de la posición se verá afectado. Cuando se aumenta el apalancamiento, el margen inicial utilizado por la orden activa se reducirá, por lo que se puede liberar más margen, y el mayor saldo disponible puede usarse para respaldar la posición. Si se reduce el apalancamiento, ocurrirá lo opuesto, porque se requiere más margen inicial para las órdenes activas.
3. El usuario mantiene varias posiciones abiertas que comparten los mismos activos, como pares de trading USDT que utilizan USDT como margen.
   En este caso, modificar el apalancamiento afectará el precio de liquidación, debido a que el margen inicial necesario para las posiciones aumentará o disminuirá con el cambio en el apalancamiento. Cuando se aumenta el apalancamiento de una de esas posiciones, el margen requerido para esa posición disminuye, y esta parte del margen se liberará para respaldar otras posiciones; cuando el apalancamiento de una de las posiciones se reduce, la posición requiere más margen inicial. Por lo tanto, reduce el saldo disponible de la cuenta, lo que llevará el precio de liquidación de otras posiciones más cerca del precio de marca, lo que aumenta el riesgo de liquidación de la posición.

 

¿Cómo se calcula el apalancamiento efectivo en el modo de margen cruzado?

Con el modo de margen cruzado, el trader no puede seleccionar manualmente el apalancamiento. Al contrario, el margen inicial es calculado utilizando el apalancamiento máximo permitido bajo el límite de riesgo actual. Por ejemplo: para los contratos perpetuos de BTCUSD en el nivel más bajo de riesgo, el apalancamiento máximo permitido es 100x. 

El margen inicial para mantener una posición en este nivel de límite de riesgo es de 1/100 del valor de la posición. Por lo tanto, cuando los traders deseen utilizar el 100% de su saldo para abrir una posición en el modo de margen cruzado, el sistema utilizará el apalancamiento de 100x para calcular la cantidad máxima de contrato que se puede abrir. 

El cálculo del margen de mantenimiento es el mismo para el modo de margen cruzado y el modo de margen aislado. Es decir: 

Margen de mantenimiento = Valor de la posición * Tasa de margen de mantenimiento  
 

¿Cómo se calcula el apalancamiento bajo el modo de margen cruzado?

El apalancamiento utilizado bajo el margen cruzado es el apalancamiento efectivo. A diferencia del modo de margen aislado, en el que el trader puede ajustar el apalancamiento, en el modo de margen cruzado, el apalancamiento efectivo se calcula basado en el valor de la posición del trader en comparación con la pérdida máxima posible de la posición. 

Margen cruzado con ganancia no realizada:

Apalancamiento efectivo = Valor de la posición / (Margen de posición + Saldo disponible = Ganancia no realizada)

Margen cruzado con pérdida no realizada:

Apalancamiento efectivo = Valor de la posición / (Margen de posición + Saldo disponible)

*Saldo disponible = saldo de billetera - Margen de posición - Margen total de la orden

Cuanto mayor sea el apalancamiento efectivo, mayor será el riesgo de liquidación y el precio de liquidación estará más cerca al precio de marca.
 

¿Como el apalancamiento efectivo afecta las PyG no realizadas?

El apalancamiento no afectará las PyG no realizadas. Cuando el apalancamiento se ajusta para una posición, los requisitos del margen inicial cambiarán mientras que el tamaño de posición (QTY) permanecerá sin cambio. La función principal de aplicar el apalancamiento es determinar la tasa de margen inicial requerida para abrir su posición. Las PyG no realizadas no se amplifican cuando los traders cambian el apalancamiento.
 

¿Cómo afecta el apalancamiento utilizado al ROI?

A pesar que las PyG no realizadas no se ven afectadas por el cambio del apalancamiento, los traders observarán cambios en el % de las PyG no realizadas (ROI%).

Bajo el modo de margen aislado:

% PyG no realizadas = PyG no realizadas / (Margen inicial + Tasa de cierre +Margen adicional añadida a la posición) x 100%

Bajo el modo de margen cruzado:

% PyG no realizadas = PyG no realizadas / (Margen inicial + Tasa de cierre ) x 100%

 

Un aumento en el apalancamiento reducirá el margen inicial requerido o viceversa.  Por lo tanto, con el mismo % de PyG no realizadas, los traders verán un aumento en el % de PyG no realizadas debido a una reducción en el margen de la posición y no por un aumento en las ganancias reales. 

Para más información, consulte los siguientes temas:

Cálculo de PyG (Contratos inversos) 

Cálculo de PyG (Contratos de USDT)