Proceso de liquidación (opciones)

En el sistema de márgenes del USDC, el margen de mantenimiento de la cuenta (MM) es un indicador clave para evaluar el nivel de riesgo de tu cuenta. La liquidación se activará cuando la tasa de MM de la cuenta alcance el 100%.

El proceso de liquidación de las opciones USDC difiere según las modalidades de margen: margen regular y margen de portafolio. Dentro de los dos modos de margen, los parámetros que afectan a la cuenta de MM también son diferentes. Las fórmulas de cálculo son las siguientes:

Margen regular

Tasa del MM de la cuenta = Margen de mantenimiento/Saldo de margen

El margen regular se basa principalmente en el saldo de margen, el margen inicial y el margen de mantenimiento. Determina el riesgo de liquidación de una cuenta.

Más información

Cálculo del margen inicial y del margen de mantenimiento (opciones) 

Cálculo del margen de mantenimiento (contrato de USDC)

Proceso de liquidación (contrato de USDC)

 

Cuando la tasa de MM de la cuenta alcanza el 100%, se activa una liquidación. Una vez que se produce la liquidación, el sistema liquidará en primer lugar las posiciones del contrato USDC Perpetual.

 

Si la tasa de MM de la cuenta sigue alcanzando el 100%, se liquidarán todas las posiciones cortas de Opciones para reducir el riesgo de su Cuenta USDC. El orden de liquidación de las posiciones cortas de Opciones depende de la cantidad de margen que se pueda liberar después de la liquidación. El motor de liquidación dará prioridad a las órdenes que puedan ser cubiertas en el libro de órdenes. Si la liquidez del libro de órdenes es insuficiente, Bybit utilizará creadores de mercado OTC para cuadrar las posiciones y reducir la tasa de MM. Durante este proceso, Bybit no expropiará los márgenes de los clientes, en su lugar se cobrará una tasa de liquidación para mantener el fondo de seguro para la cobertura de los factores de riesgo.

 

Tenga en cuenta que las posiciones largas de Opciones no se liquidarán, ya que la pérdida máxima a la que puede enfrentarse un comprador de Opciones es el costo de comprar una Opción, es decir, las primas pagadas y la  tarifa de trading.

Margen de portafolio

La modalidad de margen de portafolio determina el riesgo de liquidación de una cuenta en función de los fondos propios, el margen inicial y el margen de mantenimiento.

Tasa de MM de la cuenta = Margen de mantenimiento/capital 

Capital = Saldo del margen + Valor de mercado de la opción

Nota: Los operadores pueden utilizar el margen de mantenimiento de la cuenta y el margen inicial de la cuenta (IM) para evaluar el riesgo de la cuenta.
 

En el modo de margen de la portafolio, cuando la tasa de MM alcanza el 100%, se activará la liquidación. El proceso específico de liquidación es el siguiente

1. Cancelar todas las órdenes de la cuenta.

2. Si la tasa de MM en la cuenta sigue siendo igual o superior al 100%, el sistema de liquidación escalonada cuadrará las posiciones según el margen de liberación.

Durante este proceso, Bybit no expropiará los márgenes de los clientes, en su lugar se cobrará una comisión de liquidación para mantener el fondo de seguro para la cobertura de los factores de riesgo.

 

Ejemplo

Supongamos que el operador A mantiene una posición larga Perpetua de 300.000 USDC, una posición corta de 500.000 USDC Opciones, y coloca una orden limitada de 1.000.000 USDC.

Cuando la tasa de MM en la cuenta alcanza el 100%, se activa la liquidación. El proceso específico de liquidación es el siguiente

1. Cancelar la orden limitada de 1.000.000 USDC.

2. Para la posición larga Perpetua de 300.000 USDC y la posición corta de Opciones de 500.000 USDC, el motor de liquidación calculará la tasa de MM que se liberará al cerrar cada posición individual.

3. Asumiendo el cálculo de que la cuadratura de la posición corta de 200.000 USDC dará lugar a la liberación de más margen, esta posición mencionada se cuadrará.

4. Durante el proceso específico de liquidación, existen dos posibles situaciones, a saber

a. En el proceso de liquidación de una posición corta de 200.000 USDC Options, el motor de liquidación detecta que el valor total de las órdenes pendientes disponibles en el libro de órdenes es de 400.000 y el volumen total de cotizaciones razonablemente cercanas al precio de marca es de unos 300.000, entonces la posición será liquidada. El motor de liquidación cerrará las 200.000 posiciones del libro de órdenes.

b. En el proceso de liquidación de las 200.000 posiciones cortas en Opciones de USDC, el motor de liquidación detecta que el volumen total de órdenes pendientes disponibles en el libro de órdenes es de 400.000, pero el volumen total de cotizaciones razonablemente cercanas al precio de marca es sólo de 150.000, entonces el motor de liquidación cerrará 150.000 USDC por el libro de órdenes. Para las restantes 50.000 posiciones de USDC, el motor de liquidación enviará la orden a una plataforma OTC donde los creadores de mercado externos licitarán para completar la transacción.

Si el sistema considera que la posición sigue teniendo altos niveles de exposición al riesgo (tasa de MM superior al 160%), el motor de liquidación se hará cargo de la posición y se liquidará la totalidad de la misma.