Что такое премаркет-торговля бессрочными контрактами?

Премаркет-торговля бессрочными контрактами — это финансовый продукт, предназначенный для торговли бессрочными контрактами (в USDT) до листинга монеты на платформе торговли деривативами на Bybit. В премаркет-торговле бессрочными контрактами трейдеры спекулируют на цене и ликвидности новых токенов до того, как все остальные трейдеры на Bybit получат к ним доступ. 

Максимальный размер позиций в премаркет-торговле бессрочными контрактами составляет $250 000, а максимальный размер кредитного плеча — 5х.  

Основные преимущества

• Возможность опередить других в погоне за новыми контрактами до их официального запуска. 

• Возможность воспользоваться волатильностью набирающих популярность токенов.

• Позиции, открытые в премаркет-торговле бессрочными контрактами, будут сохранены. Они перейдут в стандартную торговлю бессрочными контрактами после включения контракта в листинг на платформе торговли деривативами на Bybit. 

Как это работает

В настоящее время премаркет-торговля бессрочными контрактами поддерживает режим изолированной маржи и режим кросс-маржи на Едином торговом аккаунте. 

Этапы премаркет-торговли бессрочными контрактами

Этап I 

Колл-аукцион. Сначала трейдеры размещают ордера, которые включаются в книгу ордеров. Эти ордера не сразу находят встречные. Вместо этого платформа собирает все ордера до открытия колл-аукциона и находит цену, приемлемую для большинства покупателей и продавцов, чтобы во время колл-аукциона было сопоставлено максимальное количество ордеров.

Обратите внимание, что трейдеры могут размещать только лимитные ордера «годен до отмены» (Good-Till-Canceled или GTC). На этом этапе аукциона трейдеры не могут изменять ордера, включая установку уровней TP/SL или изменение цены и размера ордера. 

Аукцион 1 (50 минут)

• На этом этапе трейдеры могут размещать или отменять ордера.

• Расчётная цена открытия. Рассчитывается каждую минуту в течение первых 40 минут и каждые 5 (пять) секунд в течение следующих 10 минут.

• Ограничение цены. В течение первых 40 минут минимальная цена ордера не должна быть ниже цены, рекомендованной маркет-мейкером, умноженной на 0,5. В течение следующих 10 минут максимальная цена покупки не должна быть выше цены последней сделки, умноженной на 1,1, а минимальная цена продажи не должна быть ниже цены последней сделки, умноженной на 0,9.

Аукцион 2 (5 минут)

• На этом этапе трейдеры могут размещать, но не могут отменять ордера.

• Расчётная цена открытия. Рассчитывается каждые 5 (пять) секунд в течение пяти минут.

• Ограничение цены. Максимальная цена покупки не должна быть выше цены последней сделки, умноженной на 1,05, а минимальная цена продажи не должна быть ниже цены последней сделки, умноженной на 0,95.

Сопоставление цен (5 минут)

• Сопоставление цен начинается после достижения минимальной глубины ордеров. Для достижения минимальной глубины в книге ордеров должно быть не менее 10 ордеров на покупку и 10 ордеров на продажу.

• На этапе сопоставления цен трейдеры больше не могут размещать или отменять ордера.

• Условия. До открытия официального рынка в премаркет-торговле бессрочными контрактами используется ориентировочная цена, предоставленная маркет-мейкером. На этапе сопоставления цен система выбирает цену, которая обеспечит максимальный торговый объём. Однако если несколько ценовых уровней имеют одинаковые максимальные объёмы, система отдаст предпочтение той цене, которая находится ближе к начальной цене, рекомендованной маркет-мейкером. Это обеспечит более плавный переход к обычной рыночной цене.

• Результаты.

  • Аукцион не состоялся. Если до начала этапа сопоставления цен в книге ордеров находится менее 10 ордеров на покупку и 10 ордеров на продажу, аукцион не состоится. Все ордера отменяются, а контракт не будет включён в листинг на Bybit.

  • Аукцион состоялся. Если в книге ордеров находится не менее 10 ордеров на покупку и 10 ордеров на продажу, начнётся этап сопоставления цен. Все соответствующие ордера на покупку и продажу будут исполнены по цене аукциона. Неисполненные ордера останутся в книге ордеров, и трейдеры смогут отменить неисполненные ордера на этапе непрерывного аукциона.

• Структура комиссий. Нулевые комиссии.

Этап II

Непрерывный аукцион. В этот период система поддерживает лимитные, рыночные и условные ордера, ордера TP/SL, пассивные ордера, ордера «годен до отмены» и ордера на сокращение позиции. Этап непрерывного аукциона похож на стандартную торговлю бессрочными контрактами, за исключением расчёта цены индекса.

 

• Индексная цена: в экстремальных условиях индексная цена для бессрочного контракта на премаркете рассчитывается тем же способом, что и для стандартного бессрочного контракта. В экстремальных рыночных условиях Bybit может быть не в состоянии получить разумную спотовую цену на любой бирже, включая её платформу. Для обеспечения рациональности индексной цены в таких обстоятельствах она будет рассчитываться на основе цены последней сделки по бессрочному контракту. Для получения подробной информации перейдите по этой ссылке.
• Структура комиссий. Пользователи без VIP-статуса уплачивают комиссию тейкера в размере 0,1% и комиссию мейкера в размере 0,04%. Для пользователей с VIP-статусом действуют индивидуальные ставки комиссий, которые зависят от VIP-уровня.

 

 

 

Этап III

Переход на стандартные бессрочные контракты

Контракты в премаркет-торговле бессрочными контрактами перейдут в режим стандартной торговли при включении в листинг как минимум на 3 (трёх) CEX спот-рынок.

Однако такой переход может повлечь за собой изменение параметров риска, структуры комиссий и компонентов цены индекса. О каждом из таких изменений будет объявлено отдельно. 

Переход никак не повлияет на торговлю бессрочными контрактами. Активные ордера и существующие позиции будут сохранены. К ордерам, размещённым до перехода, но исполненным после перехода, применяются новые ставки комиссий.

Риски

Низкая ликвидность

• Как правило в премаркет-торговле участвует меньше трейдеров, чем в обычной торговле. Это означает, что в книге ордеров будет меньше ордеров на покупку и продажу.

• Более низкая ликвидность может привести к более широким спредам.

• Она также может замедлить выход из позиций, поскольку на рынке может не оказаться достаточного количества контрагентов для закрытия вашей сделки.

Волатильность

• При меньшем количестве участников на рынке могут чаще наблюдаться скачки цен, вызванные даже небольшим дисбалансом в ордерах. 

Изменения в ставке финансирования

• Из-за возможного отсутствия цены индекса на этапе непрерывного аукциона ставки финансирования могут изменяться и съедать прибыль трейдеров или даже вести к убыткам.

Ошибки отслеживания

• Бессрочные контракты должны точно отслеживать цену базового актива, но расхождения всё же могут возникать из-за таких факторов, как механизмы финансирования и неэффективность рынка. Ошибки отслеживания могут увеличивать убытки трейдеров, если цена бессрочного контракта значительно отличается от фактической спотовой цены базового актива.

Ликвидация

Премаркет-торговля бессрочными контрактами поддерживает режим изолированной маржи и режим кросс-маржи на Едином торговом аккаунте, а ликвидация выполняется согласно правилам ликвидации позиций на ЕТА. 

Сценарий 1: ликвидация на ЕТА до этапа сопоставления цен 

Если на ЕТА выполняется ликвидация позиций, все ордера в премаркет-торговле бессрочными контрактами, связанные с этим аккаунтом, автоматически отменяются.

Сценарий 2: ликвидация на ЕТА на этапе сопоставления цен 

Система попытается отменить ордера в премаркет-торговле бессрочными контрактами. Однако если ликвидация на ЕТА происходит после успешного сведения ордеров, для снижения риска ликвидации эти позиции в премаркет-торговле бессрочными контрактами будут закрыты. 

Сценарий 3: ликвидация на ЕТА на этапе непрерывного аукциона

Система снизит уровень лимита риска в зависимости от ликвидности, чтобы освободить часть маржи за счёт ликвидации. Для снижения риска ликвидации позиции в премаркет-торговле бессрочными контрактами могут быть закрыты принудительно. 

Разница между премаркет-торговлей спотовыми парами и премаркет-торговлей бессрочными контрактами