Tổng Quan Phái Sinh

Các Loại Hợp Đồng

Phái Sinh là các công cụ tài chính thu được giá trị từ hiệu suất của một tài sản cơ sở, và được sử dụng để quản lý rủi ro tài chính bằng cách cho phép các bên phòng ngừa trước những biến động bất lợi tiềm ẩn của giá thị trường.

Hợp Đồng Vĩnh Viễn

Hợp Đồng Vĩnh Viễn là một loại chứng khoán Phái Sinh, không giống như Hợp Đồng Tương Lai truyền thống, không có ngày hết hạn hoặc ngày quyết toán. Các Hợp Đồng Vĩnh Viễn của Bybit được ký quỹ bằng USDT, USDC và tài sản cơ sở (còn được gọi là ký quỹ bằng coin).

Cơ Chế Funding: Quá trình này đòi hỏi phải trao đổi phí funding giữa những người nắm giữ vị thế long và short cứ sau 8 giờ, dựa trên tỷ lệ funding. Việc trao đổi này phụ thuộc vào vị thế được mở tại các dấu thời gian cụ thể (00:00 giờ UTC, 8:00 giờ UTC và 16:00 giờ UTC).

Khi tỷ lệ funding dương, những người nắm giữ vị thế long sẽ trả tiền cho những người nắm giữ vị thế short.

Khi tỷ lệ funding âm, những người nắm giữ vị thế short sẽ trả tiền cho những người nắm giữ vị thế long.

Cách tính Phí Funding: Phí funding = Giá trị vị thế * Tỷ lệ funding.

Để tìm hiểu chi tiết về Tỷ Lệ Funding, nhấp vào đây.

Hợp đồng Tương lai

Hợp Đồng Tương Lai của Bybit được ký quỹ bằng USDC và tài sản cơ sở.

Ngày hết hạn được tính dựa trên ngày cuối cùng của khoảng thời gian sau: Tuần hiện tại, tuần tiếp theo, tuần thứ ba, tháng hiện tại, tháng tiếp theo, tháng thứ ba, quý hiện tại và quý tiếp theo.

Quyết Toán: Giá quyết toán dựa trên giá chỉ số trung bình trong nửa giờ cuối cùng trước khi hết hạn. Thời gian quyết toán là 8:00 giờ UTC vào ngày hết hạn. Hợp Đồng USDC được "quyết toán bằng tiền mặt", nghĩa là người bán hợp đồng thanh toán số tiền thu được bằng USDC cho người mua thay vì chuyển nhượng tài sản cơ sở. Hợp Đồng Nghịch Đảo được quyết toán bằng tài sản cơ sở.

Hợp Đồng Quyền Chọn

Hợp Đồng Quyền Chọn của Bybit là các quyền chọn kiểu Châu Âu với BTC hoặc ETH làm tài sản cơ sở. Giá của các Quyền Chọn này được xác định bằng cách sử dụng Giá Giao Dịch Mới Nhất (LTP) của tài sản cơ sở và mức độ biến động ngụ ý, với mức quyết toán và ký quỹ bằng USDC.

Các Loại Ký Quỹ

Trong giao dịch Phái Sinh, ký quỹ đóng vai trò là tài sản đảm bảo để nắm giữ các vị thế. Ký Quỹ Ban Đầu là số tiền cần thiết để mở (hoặc tăng) một vị thế, trong khi Ký Quỹ Duy Trì là số tiền tối thiểu cần duy trì để giữ vị thế mở.

Giá chỉ số

Giá Chỉ Số được lấy từ mức trung bình có trọng số của nhiều báo giá giao dịch Giao Ngay, được điều chỉnh theo khả năng sử dụng dữ liệu và các yếu tố điều chỉnh trọng số. Giá Giao Ngay của các sàn giao dịch tham chiếu sẽ được tính trọng số dựa trên khối lượng giao dịch và khoảng cách giữa giá với trung bình giá theo khối lượng.

Để tính Giá Chỉ Số, nhấp vào đây.

Giá Tham Chiếu

Giá Tham Chiếu được các sàn giao dịch sử dụng để ước tính giá trị thực của Hợp Đồng Phái Sinh, được lấy từ Giá Chỉ Số và được điều chỉnh bằng các yếu tố bổ sung như Tỷ Lệ Funding, phản ánh chi phí giữ vị thế mở trên thị trường. Trong giao dịch, Giá Tham Chiếu chủ yếu được sử dụng để:

Tính toán lãi và lỗ chưa xác thực.

Kích hoạt thanh lý khi Giá Tham Chiếu đạt hoặc vượt quá Giá Thanh Lý.

Cách tính Giá Tham Chiếu (Hợp Đồng Vĩnh Viễn) là:

Giá Tham Chiếu = Trung bình (Giá 1, Giá 2, Giá giao dịch mới nhất)

Giá 1 = Giá chỉ số × [1 + Tỷ lệ funding mới nhất × % Thời gian còn lại đến funding]

Giá 2 = Giá chỉ số + Trung bình động 5 phút

Trung bình động 5 phút = Trung bình động [(Giá mua + Giá bán) / 2 - Giá chỉ số] (được lấy mẫu một lần mỗi giây trong 5 phút gần nhất)

Cách tính Giá Tham Chiếu (Hợp Đồng Tương Lai) là:

Giá Tham Chiếu = Giá chỉ số * (1 + Tỷ giá cơ sở)

Cách tính Giá Tham Chiếu (Hợp Đồng Quyền Chọn) là:

Mô hình Black-76 với đầu vào là giá kỳ hạn, giá thực hiện, thời gian đáo hạn, lãi suất và biến động ngụ ý (IV).

IV dựa trên bề mặt biến động Spline, bề mặt biến động SABR

Tham Khảo

Để tìm hiểu thông tin về Chi Tiết Hợp Đồng, nhấp vào đây.

Để tìm hiểu thông tin về Thông Số Giao Dịch, nhấp vào đây.

Để tìm hiểu thông tin về Thông Số Ký Quỹ, nhấp vào đây.