Trong giao dịch Quyền Chọn, giá trị delta đóng vai trò là thước đo quan trọng, cho thấy độ nhạy của giá Quyền Chọn đối với những thay đổi về giá tài sản cơ sở. Trong các hợp đồng Quyền Chọn của Bybit quyết toán bằng USDC, delta phản ánh sự thay đổi dự kiến về giá quyền chọn bằng USDC đối với thay đổi 1 USDC trong giá tài sản cơ sở.

 

Các nhà giao dịch quyền chọn sử dụng các chiến lược khác nhau để tận dụng biến động thị trường. Ví dụ: nếu một nhà giao dịch dự đoán rằng giá BTCUSDC sẽ duy trì ở mức dưới 60.000 trong vòng hai (2) tuần, nhà giao dịch đó có thể chọn bán quyền chọn mua 60.000 sẽ hết hạn trong thời gian đó để bỏ túi phí quyền chọn. Trong những trường hợp như vậy, các nhà giao dịch quản lý delta của danh mục đầu tư một cách chiến lược để tối ưu hóa lợi nhuận trong phạm vi giá dự kiến, phù hợp với triển vọng thị trường và chiến lược đã chọn.

 

Ngoài ra, các nhà giao dịch tìm kiếm lợi nhuận từ mức biến động ngụ ý (IV) thường cố gắng duy trì delta trong phạm vi các thông số chấp nhận được để đơn giản hóa việc đánh giá lãi lỗ. Vì giá trị delta của Quyền Chọn biến động theo động lực thị trường, các nhà giao dịch phải liên tục điều chỉnh các vị thế của họ, chủ yếu sử dụng các hợp đồng Vĩnh Viễn hoặc Hợp Đồng Tương Lai, để điều chỉnh mức độ rủi ro Delta tổng thể của họ. Do đó, Bybit cung cấp các công cụ Dynamic Delta Hedging để tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà giao dịch quản lý hiệu quả các chiến lược giao dịch dựa vào biến động của họ.

 

 

 

Dynamic Delta Hedging (DDH) là gì?

Dynamic Delta Hedging (DDH) là chiến lược quản lý rủi ro được các nhà giao dịch sử dụng để điều hướng sự phức tạp của thị trường crypto đầy biến động một cách chính xác và hiệu quả. Chức năng DDH của Bybit hoạt động bằng cách tự động thay mặt bạn thực hiện các lệnh mua hoặc bán cho các hợp đồng Vĩnh Viễn với giá thị trường. Chiến lược này tự động điều chỉnh Delta trong danh mục đầu tư của bạn sáu (6) giây một lần, đảm bảo delta trong hợp đồng Quyền Chọn của bạn vẫn nằm trong phạm vi mong muốn và phản ứng kịp thời với xu hướng thị trường.

 

Hiện tại, tính năng này tương thích với chế độ Ký Quỹ Chéo và chế độ Ký Quỹ Danh Mục Đầu Tư trong Tài Khoản Giao Dịch Hợp Nhất (UTA), cung cấp sự linh hoạt trong các chiến lược quản lý rủi ro.

 

Đọc Thêm

Quyền Chọn Chỉ Số Greek

Ưu Điểm Chính

• Điều Chỉnh Tự Động: Điều chỉnh delta 6 giây một lần để kịp thời ứng phó với biến động thị trường.

• Giảm Thiểu Rủi Ro: Duy trì delta trong phạm vi mong muốn, giảm khả năng tiếp xúc với biến động thị trường.

• Tiềm Năng Tăng Cường Lợi Nhuận: Tận dụng xu hướng thị trường kịp thời để tăng lợi nhuận.

 

 

 

 

 

 

 

 

Rủi ro

Mặc dù DDH mang lại lợi ích đáng kể trong việc quản lý rủi ro danh mục đầu tư và tối đa hóa lợi nhuận, nhưng điều quan trọng là phải công nhận các rủi ro liên quan:

 

• Kích hoạt DDH có thể dẫn đến tự động đóng các vị thế hiện có và phòng ngừa rủi ro không cần thiết với các lệnh hiện có được tạo thủ công. Điều này xảy ra do chiến lược DDH liên tục theo dõi Delta của danh mục đầu tư và hành động để duy trì mức độ rủi ro Delta cân bằng trong phạm vi an toàn được xác định trước. Do đó, bạn không nên đặt lệnh thủ công cho hợp đồng Vĩnh Viễn của tài sản cơ sở tương ứng khi kích hoạt DDH. Làm như vậy có thể khiến giá trị delta vượt quá phạm vi đặt trước, có khả năng dẫn đến chiến lược tự động đóng vị thế.

• Trong trường hợp các lệnh không thành công do tài khoản của bạn không đủ tiền, chiến lược phòng ngừa rủi ro delta sẽ tự động bị chấm dứt.

• Nếu chế độ ký quỹ được chuyển sang chế độ không được chiến lược hỗ trợ, chẳng hạn như chế độ Ký Quỹ Cô Lập hoặc Ký Quỹ Chéo trong quá trình thực hiện chiến lược, chiến lược sẽ bị chấm dứt.

• Các lệnh được khớp thông qua chiến lược phòng ngừa rủi ro delta sẽ vẫn được duy trì ngay cả sau khi chiến lược chấm dứt.

• Bybit không chịu trách nhiệm về bất kỳ rủi ro nào phát sinh từ việc kích hoạt DDH.

 

 

 

 

 

 

 

 

Cách Hoạt Động Của Tính Năng Dynamic Delta Hedging (DDH)

Hãy đi sâu vào ví dụ để minh họa cách DDH hoạt động trong các tình huống thị trường khác nhau:

Ví dụ

Thiết Lập Chiến Lược DDH:

Coin: BTC

Phạm Vi Delta An Toàn: -1 đến +1

Delta Mục Tiêu: 0

Phòng Ngừa Bằng: USDT Vĩnh Viễn

Thời Gian Kích Hoạt: 1 phút

Biên Độ Kích Hoạt: 0,5%

 

Giả sử giá BTC là $40.000, vị thế của người dùng tại T0 là:

 

 

 

Tại T1, giá BTC tăng lên đến $41.000:

 

 

Tại thời điểm T1, tổng delta cho vị thế BTC của người dùng là +2, vượt quá giới hạn trên của Giới Hạn Trên Delta +1. Biến động thị trường trong phút qua ở mức 2,5%, vượt quá ngưỡng 0,5% đặt trước, do đó đáp ứng các điều kiện để phòng ngừa rủi ro.

 

Số lượng BTCUSDT Vĩnh Viễn cần bán được xác định như sau:

Số Lượng Bán = Min(Max(Giá Trị Delta Mục Tiêu−Tổng Delta của Tiền Tệ,−Kích Thước Lệnh Tối Đa),−Kích Thước 1 Hợp Đồng)

=Min(Max(0−2,−100),−0,0001)=−2

 

Sau khi thực hiện lệnh bán, giá trị Delta được điều chỉnh về 0. Điều quan trọng cần lưu ý là nếu giá trị Delta không trở lại phạm vi an toàn sau một lần phòng ngừa rủi ro do giới hạn khối lượng tối đa của một lệnh, chiến lược này sẽ không đặt ngay các lệnh tiếp theo để ngăn chặn sự gián đoạn thị trường. Thay vào đó, nó đợi sáu (6) giây trước khi đánh giá lại delta của tiền tệ trước khi bắt đầu một lệnh khác.

 

 

Tại T2, giá BTC giảm xuống còn $39.000:

 

 

Tại thời điểm T2, tổng delta của vị thế BTC của người dùng là -3,8, vượt quá giới hạn dưới của Giới Hạn Dưới Delta -1. Biến động thị trường trong phút qua được tính là 4,9%, vượt ngưỡng 0,5% được xác định trước và đáp ứng các tiêu chí phòng ngừa rủi ro.

 

Số lượng BTCUSDT Vĩnh Viễn cần mua được xác định như sau:

Số Lượng Mua = Min(Max(Giá Trị Delta Mục Tiêu−Tổng Delta của Tiền Tệ,−Kích Thước Lệnh Tối Đa),−Kích Thước 1 Hợp Đồng)

=Min(Max(0−(−3,8),−100),−0,0001)=3,8

 

Sau khi thực hiện lệnh mua, BTCUSDT Vĩnh Viễn đóng vị thế với giá 3,8 BTC. Lãi lỗ của vị thế này có thể được tính như sau:

Lãi/Lỗ=3,8×[(40.000×10+41.000×212−39.000)]

=3,8×(1.166,66)=$4.433,3

 

Cách tính này không xem xét phí xử lý. Sau lệnh mua, giá trị Delta trở về 0.

 

 

Ở T3, giá BTC trở về $40.000:

 

 

Tại thời điểm T3, tổng delta của vị thế BTC của người dùng là +1,8, vượt qua giới hạn trên của Giới Hạn Trên Delta +1. Biến động thị trường trong phút qua được tính là 2,56%, vượt quá ngưỡng 0,5% được xác định trước và đáp ứng các điều kiện để phòng ngừa rủi ro.

 

Số lượng BTCUSDT Vĩnh Viễn cần bán được xác định như sau:

Số Lượng Bán = min(max(Giá Trị Delta Mục Tiêu−Tổng Delta của Tiền Tệ,−Kích Thước Lệnh Tối Đa),−Kích Thước 1 Lô Hợp Đồng)

=min(max(0−(+1,8),−100),−0,0001)=−1,8

 

Sau khi thực hiện lệnh bán, giá trị delta trở về 0.

 

 

Trong T0 đến T3, giá BTC biến động từ $40.000 lên $41.000 về $39.000 và trở về $40.000. Nếu không có tính năng phòng ngừa rủi ro động, tài khoản sẽ không có thêm khoản lãi, với tổng lãi thực nhận và chưa xác thực là $0. Tuy nhiên, với tính năng phòng ngừa rủi ro động, tài khoản này đã thu được lãi thực nhận là $4.433,3 và lãi chưa xác thực là $1.366,6, đạt tổng lãi là $5.799,9.

 

Lưu ý: Cách tính này không tính đến sự suy giảm theo thời gian, thay đổi về mức biến động ngụ ý (IV) và phí giao dịch.