強平是指當標記價格達到強平價格時，以破產價格（保證金為 0% 時的價格水平）進行平倉。此時，倉位保證金餘額低於維持保證金要求。

 

例如，假設強平價格為 15,000 USDT，而當前的標記價格為 20,000 USDT。當標記價格下跌到 15,000 USDT 時，意味着標記價格達到強平價格，倉位的未結虧損已達到維持保證金水平，此時將觸發強平。

 

欲詳細瞭解如何查看標記價格，請參閱此處。

強平價格計算

(A) 逐倉保證金模式

在逐倉保證金模式下，倉位將分配到一定數額的保證金，此保證金獨立於交易者的賬戶餘額。這使得交易者能夠控制賬戶風險，在觸發強平時所需承擔的最大損失即為相應的倉位保證金。

計算公式

對於買入/做多：

強平價格 (多) = 入場價格 - [（初始保證金 - 維持保證金） / 合約數量] -（追加保證金/合約數量）

 

對於賣出/做空：

強平價格 (空） = 入場價格 + [（初始保證金 - 維持保證金）/ 合約數量] +（追加保證金/合約數量）

 

註：

— 倉位價值 = 合約數量 × 入場價格

— 初始保證金 (IM) = 部位價值 / 槓桿倍數

— 維持保證金（MM）=（部位價值 x MMR）- 維持保證金扣除額

— 維持保證金率 (MMR) 視風險限額等級而定。 更多資訊，請參考 維持保證金計算（USDT永續）

示例 1（做多）：

交易者 A 使用 50 倍槓桿，以 20,000 USDT 的價格開立 1 BTC 的多倉。 假設維持保證金率是 0.5% 且沒有追加保證金：

 

初始保證金 = 1 × 20,000 USDT / 50 = 400 USDT

維持保證金 = 1 × 20,000 x 0.5% - 0 = 100 USDT

強平價格 = 20,000 USDT - (400 - 100) = 19,700 USDT

示例 2（做空）：

交易者 B 使用 50 倍槓桿，以 20,000 USDT 的價格開立 1 BTC 的空倉。隨後，他又手動追加了 3,000 USDT 的倉位保證金。追加保證金後的新強平價格將計算如下：

 

初始保證金 = 1 × 20,000 USDT / 50 = 400 USDT

維持保證金率 = 0.5%

維持保證金= 1 × 20,000 x 0.5% - 0 = 100 USDT

 

強平價格 = [20,000 USDT + (400 - 100)] + (3000/1) = 23,300 USDT

示例 3（做多，從倉位保證金中扣除資金費用）

交易者使用 50 倍槓桿，以 20,000 USDT 的價格開立 1 BTC 的多倉。初始強平價格為 19,700 USDT（見上述示例 1）。然而，該交易者產生了 200 USDT 的資金費用，可用餘額不足以支付資金費用。

 

當交易者的可用餘額不足以支付資金費用時，資金費用將從倉位保證金中扣除。隨着倉位保證金的減少，強平價格將向標記價格靠近，使倉位更容易遭到強平。

 

由於倉位保證金減少，新的強平價格計算如下：

 

初始保證金 = 1 × 20,000 USDT / 50 = 400 USDT

維持保證金率 = 0.5%

維持保證金 = 1 × 20,000 x 0.5% - 0 = 100 USDT

 

強平價格 = [20,000 - (400 - 100)] - (- 200/1) = 19,900 USDT

(B) 全倉保證金模式

與逐倉保證金模式相比，全倉保證金模式下的強平價格可能會不斷變化，因為可用餘額將受到其他交易對的影響。在全倉保證金模式下，每個倉位佔用的初始保證金獨立於賬戶餘額，但剩餘餘額由所有倉位共享。可用餘額將受到所有現有倉位中未結盈虧的影響。僅當可用餘額為 0 且維持保證金不足以維持倉位時，才會發生強平。

示例 1（未計入手續費）

在全倉保證金模式下，假設交易者 A 要使用 100 倍槓桿以 10,000 USDT 的價格開立 2 BTC 的多倉。當前的可用餘額為 2,000 USDT。

 

維持保證金 = 維持保證金率 x 訂單價值

          = 2 × 10,000 × 0.5% = 100 USDT

 

要計算維持（強平）價格，需要先確定當前的可持續虧損。

 

可持續虧損總額 = 可用餘額 - 維持保證金

      = 2,000 - 100 = 1,900 USDT

 

在可持續虧損總額為 1,900 USDT 的情況下，倉位可承受的價格下跌為 950 USDT (1,900/2)。因此，倉位的強平價格為 9,050 USDT (10,000 - 950)。

 

交易者 A 接受這一風險水平並開倉。系統將在其可用餘額中佔用 200 USDT，用作開倉的初始保證金。

 

初始保證金 = 倉位數量 x 入場價格 / 槓桿倍數

          = (2 × 10,000) / 100 = 200 USDT

可用餘額 = 1,800 USDT

示例 2

一段時間後，價格上漲到 10,500 USDT，交易者 A 的倉位未結收益為 1,000 USDT (500 × 2)。

 

可持續虧損總額 = 可用餘額 + 初始保證金 - 維持保證金 + 未結收益

     = 1,800 + 200 - 100 + 1,000 = 2,900 USDT

 

在可持續虧損總額為 2,900 USDT 的情況下，倉位可承受的價格下跌為 1,450 USDT (2,900/2)。因此，倉位的強平價格為 9,050 USDT (10,500 - 1,450)。

根據上述邏輯，我們可以推導出強平價格的計算公式如下。

計算公式

有未結收益的倉位

LP（多倉）= [入場價格 - (可用餘額 + 初始保證金 - 維持保證金)] / 凈倉位數量

LP（空倉）= [入場價格 + (可用餘額 + 初始保證金 - 維持保證金)] / 凈倉位數量

有未結虧損的倉位

LP（多倉）= [當前標記價格 - (可用餘額 + 初始保證金 - 維持保證金)] / 凈倉位數量

LP（空倉）= [當前標記價格 + (可用餘額 + 初始保證金 - 維持保證金)] / 凈倉位數量

 

注：由於平倉手續費，實際強平價格可能會略有出入。

以下是全倉保證金模式下的強平價格計算示例（未計入手續費）。

 

示例 1（完全對沖）

在全倉保證金模式下，僅當持有相同數量的同一合約時，才能進行完全對沖。例如，一位交易者在全倉保證金模式下持有 1 BTC 的 BTCUSDT 多倉和 1 BTC 的 BTCUSDT 空倉。

 

完全對沖的倉位不會遭到強平，因為一個倉位的未結收益將抵消另一個倉位的未結虧損。

示例 2（部分對沖）

假設交易者 B 在 100 倍槓桿下持有以下兩個倉位，當前的可用餘額為 3,000 USDT。當前的標記價格為 9,500 USDT。

 

 

空倉永遠不會遭到強平，因為多倉的倉位數量大於空倉。在價格上漲時，多倉的未結收益始終大於空倉的未結虧損。

 

對於多倉，在計算強平價格時只需要考慮倉位的凈風險敞口：abs(多倉 - 空倉) = abs(2 BTC - 1 BTC) = 1 BTC。

 

初始保證金 = (1 × 10,000 ) / 100 = 100 USDT

維持保證金 = 1 × 10,000 × 0.5% = 50 USDT

可用餘額 = 3,000 USDT

LP（多倉） = [9,500 - (3,000 + 100 - 50)] / 1 = 6,450 USDT

 

注：在全倉保證金模式下，未結虧損將導致可用餘額減少。未結收益不會對可用餘額產生影響，因為 Bybit 不支援使用未結收益開倉或抵消未對沖倉位的任何未結虧損，也不支援對未結收益進行提幣。

示例 3（不同合約的倉位）

交易者 C 當前持有以下兩個倉位，可用餘額為 2,500 USDT。

 

 

對於 BTCUSDT 倉位，

LP = 19,500 - (2,500+200-100)/1 = 16,900 USDT

 

對於 ETHUSDT 倉位，

LP = 2,000 + (2,500 + 400 - 100)/10 = 2,280 USDT

 

假設交易者 C 又開立了一個 BITUSDT 空倉。倉位詳情如下：

 

 

新的可用餘額 = 2,500 - 500（BTCUSDT 多倉的額外未結虧損）- 240 USDT（BITUSDT 的初始保證金）= 1,700 USDT

 

每個倉位的新強平價格將計算如下：

 

對於 BTCUSDT 多倉，

LP = 19,000 - (1,700 + 200 -100)/1 = 17,200 USDT

 

對於 BITUSDT 倉位，

LP = 0.6 + (1,700 + 240 - 60)/10,000 = 0.788 USDT

 

對於 ETHUSDT 倉位，

LP = 2,000 + (1,700 + 4,00 - 100)/10 = 2,200 USDT

 

由上述示例可以看出，當多個倉位在全倉保證金模式下使用同一資產 (USDT) 作為保證金時，每當虧損倉位的未結虧損增加時，盈利倉位的強平價格就會向標記價格靠近。發生這種情況的原因在於，共享的可用餘額將用於抵消虧損倉位的未結虧損，因此會減少。如示例 2 所述，未結收益不會增加可用餘額。

 

當可用餘額為 0 時，兩個倉位的強平價格不會再發生任何變化，因為此時維持倉位的是倉位的初始保證金，此保證金不會在倉位之間共享。

 

唯一的例外情況是從倉位的初始保證金中扣除資金費用。這僅在可用餘額為 0 時才會發生，任何進一步的資金費用扣除都將導致倉位的初始保證金減少。在這種情況下，倉位的強平價格將重新計算，並逐漸向標記價格靠近。